что случилось с акциями татнефть
Татнефть: интересно для долгосрочных инвесторов
В течение последних кварталов акции Татнефти торговались хуже сектора. В 2020 году были внесены изменения в налогообложение нефтяных компаний, которые сильно затронули бизнес Татнефти, после этого ее акции стали отставать от Лукойла, Роснефти и Газпром нефти.
Сейчас эти изменения в налогообложении уже заложены в оценку Татнефти. Фундаментальная недооценка Татнефти отстает на 15% от средней недооценки других нефтяных компаний (Лукойла, Роснефти, Газпром нефти). Но через квартал, после выхода новой отчетности и переоценки компаний, они сравняются, и динамика акций Татнефти улучшится. Мы считаем акции компании перспективными для долгосрочных инвестиций на горизонте двух лет.
В этой статье мы расскажем:
Отмена налоговых льгот и налоговый маневр
В 2020 году на фоне пандемии коронавируса и низких цен на нефть образовался дефицит федерального бюджета в 4 трлн руб. Правительство приняло решение об отмене ряда льгот по экспортной пошлине и НДПИ для сверхвязкой нефти и выработанных месторождений. Закон был принят осенью 2020 года, а вступил в силу с 1 января 2021 года.
Вместо отмененных льгот компаниям было предложено перевести месторождения на налоговый режим НДД, действующий с 2019 года и предусматривающий более низкие ставки НДПИ. В 2020 году были также изменены параметры НДД не в пользу нефтяников.
По словам Силуанова, после отмены льгот по НДПИ дополнительные доходы бюджета составят около 80 млрд руб. в год, по выработанным месторождениям с заменой на НДД — около 100 млрд руб., по изменению параметров НДД — еще около 80 млрд руб.
В 2020 году продолжилась реализация налогового маневра по снижению экспортных пошлин на нефть, конденсат, нефтепродукты и повышению НДПИ. Предельные ставки экспортной пошлины предлагается умножать на корректирующий коэффициент 0,5 в 2021 году, в 2022 году — на 0,333, в 2023 году — 0,167, в 2024 году — 0. Вместе с этим НДПИ будет увеличиваться на ту же величину, на которую будет снижаться экспортная пошлина.
Также в прошлом году были приняты новые налоговые льготы для нефтяных проектов на севере страны (в Красноярском крае, республике Саха (Якутия), Чукотском автономном округе).
Наибольшее влияние изменения окажут на Татнефть
Изменения в налогообложении больше всего отрицательно повлияли на Татнефть.
У Татнефти большая доля сверхвязкой нефти в общей добыче (в 1 кв. 2021 г. компания добыла 885,7 тыс. тонн сверхвязкой нефти, что составляет 14% от общей добычи нефти компании). По итогам 1 кв. 2021 года расходы Татнефти на НДПИ составили 36,6% от выручки.
В 2019 г. Татнефть воспользовалась льготами по добыче СВН на 39 млрд руб. (20% от чистой прибыли и 4% от выручки за 2019 год).
В качестве компенсации отмены налоговых льгот Татнефть и Газпромнефть смогут получить налоговый вычет по НДПИ в объеме не более 36 млрд руб. за 3 года на компанию (12 млрд руб. в год).
Таким образом, объем реальных потерянных льгот для Татнефти составит 27 млрд руб./год, что составляет примерно 14% от чистой прибыли 2019 года.
Другие нефтяные компании (например, Лукойл, Роснефть, Газпром нефть) после отмены льгот приняли решение о переводе месторождений на НДД (налог на дополнительный доход), чтобы снизить налоговую нагрузку. Роснефть перевела на НДД около 91% выработанных месторождений, а Газпром нефть с начала года — 40 месторождений. По словам замминистра финансов РФ Алексея Сазанова, к концу текущего года до 30% российских нефтяных месторождений будут переведены на НДД.
Но менеджмент Татнефти отказался от перехода на НДД. Мы считаем, это связано с тем, что переход на НДД невыгоден для Татнефти.
Наибольшие потери от отмены льготы по выработанности понесут Роснефть, Сургутнефтегаз и Лукойл, но они смогут частично компенсировать это переводом месторождений на НДД.
По словам главы Лукойла, потери компании от отмены льгот составляют 60 млрд руб. в год (9% от чистой прибыли 2019 г.), но Лукойл компенсировал их за счет оптимизации издержек. А Роснефть в 2020 году получила новые льготы по проекту Восток Ойл в Красноярском крае.
По словам Алексея Сазанова, Минфин считает возможным восстановление налоговой поддержки для высоковязкой и сверхвязкой нефти после завершения сделки ОПЕК+. Но создание для этого вида нефти отдельной группы НДД маловероятно.
Налоговый маневр также отрицательно сказался на Татнефти. У Татнефти большая доля переработки нефти (44% от объема добычи в 2020 году), а налоговый маневр снизил маржу нефтепереработчиков.
Налоговый маневр снижает экспортную пошлину и повышает НДПИ. Теперь разница между тем, чтобы отправить цену на экспорт и тем, чтобы продавать ее на внутреннем рынке, будет только в транспортных издержках. Поэтому цены на нефть на внутреннем рынке будут сокращать свой спрэд к экспортным, и с начала налогового маневра мы уже видим этот тренд.
Нефтепереработчики покупают нефть на внутреннем рынке, и их издержки растут. А цена реализации нефтепродуктов не изменилась — рентабельность нефтепереработки снижается.
Также высокая доля переработки у Газпром нефти (около 67% в 2020 году), но эффект от налогового маневра не заложен в ценах ее акций, поэтому они торгуются около справедливых значений.
При этом Татнефть активно увеличивает объемы нефтепереработки за счет комплекса «Танеко». Согласно планам менеджмента, в 2023 году Татнефть увеличит объем нефтепереработки до 15 млн тонн в год, что на 30% больше уровня 2020 года (среднегодовой темп роста в 2021-2023 гг. — 9,4%).
Выводы
Несмотря на потери от отмены налоговых льгот, сейчас эффект от изменения налогообложения уже заложен в цены акций Татнефти.
Фундаментальная недооценка Татнефти отстает на 15% от средней недооценки других нефтяных компаний (Лукойла, Роснефти, Газпром нефти). Но через квартал, после выхода новой отчетности и переоценки компаний, они сравняются, и динамика акций Татнефти улучшится.
С учетом быстрого роста объемов нефтепереработки (к 2022 году — на 28% относительно 2020 года, к 2023 году — на 30%) Татнефть перспективна для инвестиций на горизонте ближайших двух лет. На горизонте 2 лет обыкновенные акции Татнефти имеют перспективу роста на 65% от текущих значений.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Натальей Шангиной
Татнефть акции
🟢 Татнефть выплатит дивиденды за третий квартал 2021 года
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за третий квартал 2021 года в размере 9,98 руб. на акцию. Реестр акционеров для получения дивидендов закроется 10 января.
🛢 За первое полугодие нефтекомпания выплатила дивиденды в размере 16,5 руб. на акцию (дивидендная доходность 3,4%). Аналитики SberCIB ожидали, что Татнефть выплатит в третьем квартале 10 руб. на акцию (доходность 2,1%), так что рекомендация совета директоров почти точно совпадает с прогнозом. В результате дивиденды Татнефти за девять месяцев достигнут 26,5 руб. на акцию (доходность 5,5%).
💰 Аналитики SberCIB считают позитивным фактором то, что Татнефть возобновила выплату дивидендов за третий квартал (в прошлом году она их пропустила). К тому же компания может произвести дополнительные выплаты. Дело в том, что дивидендная политика Татнефти предусматривает выплаты исходя из величины чистой прибыли по МСФО или РСБУ. Сейчас совет директоров Татнефти определил размер выплат исходя из результата по РСБУ. Аналитики SberCIB считают, что чистая прибыль Татнефти по МСФО будет выше, чем по РСБУ, и в качестве компенсации за этот период компания, видимо, распределит дополнительные дивиденды в размере 6 руб. на акцию. В результате эффективная доходность за девять месяцев 2021 года повысится до 6,7%.
Аналитики полагают, что дополнительные выплаты будут учтены, когда компания объявит заключительные дивиденды за 2021 год.
🟢 Татнефть выплатит дивиденды за третий квартал 2021 года
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за третий квартал 2021 года в размере 9,98 руб. на акцию. Реестр акционеров для получения дивидендов закроется 10 января.
🛢 За первое полугодие нефтекомпания выплатила дивиденды в размере 16,5 руб. на акцию (дивидендная доходность 3,4%). Аналитики SberCIB ожидали, что Татнефть выплатит в третьем квартале 10 руб. на акцию (доходность 2,1%), так что рекомендация совета директоров почти точно совпадает с прогнозом. В результате дивиденды Татнефти за девять месяцев достигнут 26,5 руб. на акцию (доходность 5,5%).
💰 Аналитики SberCIB считают позитивным фактором то, что Татнефть возобновила выплату дивидендов за третий квартал (в прошлом году она их пропустила). К тому же компания может произвести дополнительные выплаты. Дело в том, что дивидендная политика Татнефти предусматривает выплаты исходя из величины чистой прибыли по МСФО или РСБУ. Сейчас совет директоров Татнефти определил размер выплат исходя из результата по РСБУ. Аналитики SberCIB считают, что чистая прибыль Татнефти по МСФО будет выше, чем по РСБУ, и в качестве компенсации за этот период компания, видимо, распределит дополнительные дивиденды в размере 6 руб. на акцию. В результате эффективная доходность за девять месяцев 2021 года повысится до 6,7%.
Аналитики полагают, что дополнительные выплаты будут учтены, когда компания объявит заключительные дивиденды за 2021 год.
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 26,5 руб./акция с учетом ранее выплаченных дивидендов за первое полугодие, говорится в сообщении компании. В первом полугодии НК выплатила 16,52 руб. на все виды акций. Таким образом, выплаты по итогам третьего квартала составят 9,98 руб. на все акции.
На выплату дивидендов Татнефть направит примерно 50% от чистой прибыли по РСБУ за 9 мес., что в целом соответствует дивполитике, хотя исторически компания обычно направляла 100%. Дивидендная доходность – 2%. Последний день торгов с дивидендами – 6 января 2022 года. Несмотря на невысокую дивидендную доходность, видим потенциал роста бизнеса Татнефти на фоне восстановления операционных показателей (за счет послаблений в рамках соглашения ОПЕК+ в том числе). Рекомендуем «покупать» обыкновенные акции, целевой уровень – 680 руб.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Что то Остап давно про Маганова ничего не писал.
Совет директоров Татнефти рекомендовал выплатить дивиденды за 9М21 в размере 26.5 руб. на акцию. С учетом ранее выплаченных дивидендов за 1П21 в размере 16.52 руб., дивиденды за 3К21 составят 9.98 руб. на акцию, что обеспечит доходность 2.0%. Предполагаемая дата закрытия реестра для получения дивидендов — 10 января 2022.
Объявленные дивиденды в целом соответствуют политике группы по выплате дивидендов в размере 50% чистой прибыли. Рекомендуемый размер дивидендов на акцию (DPS) за 9М21 подразумевает дивидендную доходность на уровне 5.4%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Валерий, Татнефть интересна как дивидендная бумага при условии 100% распределения. При 50%% — текущая цена завышена. Справедливая стоимость — ниже 400 рублей за обычку.
Metzger, как Вы считаете справедливую стоимость? Прогнозируете стагнацию прибыли на 5 лет, фиксируете КС 8.5% и нефть в коридоре 65-75 при равенстве спроса-предложения производных нефтепродуктов?
Вадим Рахаев, исключительно интуитивно, исходя из настроения инвесторов. При такой стоимости нефти и показателях компании, стратегии развития, ее стоимость должна быть далеко за 700 рублей, но интереса к бумаге нет и не будет. Я вложился в Татнефть исключительно по следующим параметрам: а) даже при 50% распределения — дивы грех жаловаться б) p/e не режет глаза. в) на нашем какашечном рынке покупать больше нечего.
Metzger, настроение инвесторов — как 15-летняя девочка. Вроде на позитиве, но с моментами депрессии и полного непонимания чего хочет. Не читают наши инвесторы отчётов (без обид, тому редкому нанопроценту, кто читает). Покупают что избушка сказала, либо по красивому названию.
По Вашим пунктам:
а) 50% — это не даже, а очень даже. ИМХО, когда есть возможность у сильной компании инвестировать, а её ROE явно выше доходности ВДО при ROA выше инфляции, акционеру гораздо выгоднее пороть менеджмент как сидорову козу пока тот не вложит всё до последней копейки в развитие, так как прирост капитала выше дивдохи. Пока у Татки нет стагнации идей куда расти, payout ratio 35% — 45% избыточно-достаточный. 50% — это баловство в угоду зажравшемуся рынку.
б) p/e тут скорее радует глаз, чем не режет. Но вряд ли стоит ориентироваться на этот показатель в циклической компании пока татка такая. Нужно провести много работ, прежде чем компания отвяжется от нефтяных циклов. В противном случае, смотря на p/e можно попасть в ловушку стоимости.
в) Рынок у нас не североамериканский — выбор реально скромнее, но с десяток нормальных идей на нём есть в любой момент времени.
Как будет по-татарски «Алё, на что вы копите деньги?»
Сам спросил, сам ответил) Нигә сез копите акча?
Александр Минеев, не совсем так.
Во первых «копите», во вторых «нигэ» — здесь больше в значении «почему».
Праильнее будет :
Сез нэрсэгэ акча жыясез?
Как будет по-татарски «Алё, на что вы копите деньги?»
Сам спросил, сам ответил) Нигә сез копите акча?
Как будет по-татарски «Алё, на что вы копите деньги?»
Валерий, Татнефть интересна как дивидендная бумага при условии 100% распределения. При 50%% — текущая цена завышена. Справедливая стоимость — ниже 400 рублей за обычку.
Metzger, как Вы считаете справедливую стоимость? Прогнозируете стагнацию прибыли на 5 лет, фиксируете КС 8.5% и нефть в коридоре 65-75 при равенстве спроса-предложения производных нефтепродуктов?
Валерий, Татнефть интересна как дивидендная бумага при условии 100% распределения. При 50%% — текущая цена завышена. Справедливая стоимость — ниже 400 рублей за обычку.
ВТБ опять перепутал сумму дивов. рассылает по 26.5 рублей
Расим Касимов,
Я думаю не случайно, и не впервые, — лохотрон «набирает пассажиров!»
Других стимулов вверх, на горизонте нет.
ВТБ опять перепутал сумму дивов. рассылает по 26.5 рублей
Очень слабо Татнефть растет, очень слабо… И это на огромном отскоке. Есть о чем задуматься.
Татнефть всё-таки заплатит дивиденд за 9m2021
💰 Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал дивиденды за 9m2021 в размере 26,5 руб. на оба типа акций, с учётом ранее выплаченных 16,52 руб. за первое полугодие. Промежуточная див.доходность за 9m2021 таким образом оценивается на уровне 4,9% по обычкам и 5,4% по префам.
Не составляет большого труда посчитать, что выплаты по итогам 3 кв. 2021 года фактически составят 9,98 руб. на оба типа акций.
🗓 Дивидендная отсечка намечена на январь 2022 года (10 января, без учёта режима торгов Т+2).
🧮 Если вспомнить, что чистая прибыль по РСБУ за 9m2021 составила 123,3 млрд рублей, то совокупный размер дивидендных выплат за этот период в размере 61,64 млрд – это ровно 50% от ЧП по РСБУ. То есть всё тот же минимальный целевой уровень нормы выплат дивидендов, исходя из действующей див.политики Татнефти.
Будем надеяться, что в будущем компания почувствует себя лучше в финансовом плане, и мы всё-таки дождёмся возврата к выплатам 100% от ЧП по РСБУ и 100% от FCF.
«Итак, мой друг, ты быть богаче не желаешь?» —
«Я этого не говорю;
Хоть Бога и за то, что есть, благодарю;
Но сам ты, барин, знаешь,
Что человек, пока живет,
Всё хочет более: таков уж здешний свет.
Я чай, ведь и тебе твоих сокровищ мало;
И мне бы быть богатей не мешало»
Вчера, 28.04.21г., Совет директоров Татнефть рекомендовал выплатить итоговые дивиденды за 2020 год в сумме 22,24 рубля на акцию (51,7 млрд. руб.), но с учётом уже выплаченных в сентябре 2020 года дивидендов за первое полугодие 2020 года в сумме 9,94 рублей на акцию (23,122 млрд. руб.) к получению в июле 2021 года итоговых дивидендов за 2020 год причитается сумма 12,3 рублей на акцию (28,6 млрд.руб.).
Татнефть долгое время баловала инвесторов щедрыми дивидендными выплатами, привлекая инвесторов именно с дивидендной стратегией. Так к началу 2020 году «Татнефть» только промежуточных дивидендов за 6 и 9 месяцев 2019 года успела выплатить 150 млрд рублей. при размере всей чистой прибыли за год – 192,3 млр. руб. Но с наступлением апокалипсиса в 2020 году руководство мудро решило не разбрасываться деньгами и итоговые дивиденды за 2020 год не выплачивать (хотя ресурсы имелись). Но тут логику менеджмента понять можно.
За сложный 2020 год компания смогла получить прибыль в 104,6 млрд. руб. Хоть этот показатель и меньше в два раза, чем прибыль за 2019 год, но на фоне многих других нефтяных компаний, заявивших убыток, само наличие прибыли за столь сложный год – уже отличное достижение. А главное – есть база, причем неплохая, для дивидендных выплат. К тому же котировки нефти в первом полугодии 2021 года восстановились на докризисные уровни 2019 года, а значит, если не вдаваться в подробности, можно ожидать прибыль Татнефти по итогам 2021 года если не на уровне 2019 года, то не сильно ниже этих значений. На таком безоблачном фоне вроде бы ничего не мешает распределить большую часть прибыли за 2020 год на дивиденды, учитывая, что итоговых дивидендов за 2019 год все такие не платили.
И вот 28 апреля 2021 года инвесторы узнают, что имея за 2020 год прибыль 104,6 млрд. руб. и неплохие перспективы по 2021 году, общая выплата дивидендов за 2020 год составит всего 51,7 млрд. руб. (то есть по самой нижней планке дивидендной политики компании, которой ранее сама же компания не придерживалась).
Учитывая, что дивидендами от Татнефти кормится бюджет Татарстана — маловероятно. Могу предположить, что в связи с отменой налоговых льгот по добыче/переработке сверхвязкой нефти, жирные годы у Татнефти в принципе закончились.
Небольшой материал по этому вопросу нашел здесь: https://www.kommersant.ru/doc/4793102
— по соглашению ОПЕК+ компания в первом полугодии 2020 года сократила добычу нефти на 10,6%, до 13,3 млн тонн
— утвержденная в 2018 году инвест программа предполагала увеличение добычи нефти до 38 млн тонн в год за счет инвестиций более чем на 1,16 трлн руб. Однако выступая на сессии национального нефтегазового форума заместитель гендиректора Татнефть Азат Ягафаров пояснил, что из-за отмены льгот для компании общее снижение инвестиций за 10 лет составит 225 млрд руб. Это приведет к сокращению добычи нефти на 98 млн тонн, а общие налоговые отчисления «Татнефти» уменьшаться примерно на 1 трлн руб.
— наибольшее снижение инвестиций компания планирует в 2022–2025 годах — примерно по 40 млрд руб. в год. Добыча будет падать от 3 млн до 9,3 млн тонн в год.
— в кулуарах форума Азат Ягафаров сообщил изданию, что из-за отмены льгот «Татнефть» как вертикально интегрированная компания лишится «источника инвестиций для развития других отраслей, таких как нефтепереработка, нефтехимия, машиностроение, энергетика».
Так что возможно акции Татнефть не просто так далеки от своих уровней 2019 года, в то время как цены на саму нефть уже давно восстановились к доковидным.
Учитывая, что акции Татнефти итак не отыграли падение 2020 года, а сейчас жестоко укатываются в пол, уместно задаться вопросом насколько сильно сейчас акции находятся в недооценке.
Давайте попробуем поразмышлять.
По прибыли за 2020 год (104,6 млрд. руб) показатель p/e составляет 11,7 (при среднем показателе p/e у Татанефть за последние десять лет от 5 до 8). При этом держим в уме дивидендную доходность за 2020 год в размере 4,8 % годовых грязными (с НДФЛ), а за минусом НДФЛ – 4,2 %. То есть прямо в текущем моменте по прибыли за 2020 год и по дивидендной доходности акции выглядят дорогими, а не дешевыми. Возможно рынок закладывался на рост чистой прибыли за 2021 год на фоне роста цен на нефть, возможно рынок верил в то, что правительство пересмотрит вопрос отмены налоговых льгот в пользу компании. И по этой причине в текущем моменте акции выглядят дорогими — рынок уже оценивает их с форвардных значений по итогам 2021 года. Но как мы уже выяснили будущие показатели компании под вопросом.
Мне как инвестору более комфортно пересиживать трудные годы в бизнесе, когда с этого бизнеса можно забирать хоть и в разы меньше, но все же достаточно на ранее вложенные деньги. Поэтому тем, кто покупал акции Татнефть в период 2010-2015 годов в диапазоне 100-200 руб. выплаты даже в 22,24 руб. дают доходность 11-22 % годовых. С такой поддержкой можно сидеть и надеяться на лучшее.
Я же позицию по Татнефти сформировал в период с сентября 2020 года по январь 2021 года и получил среднюю в 445 руб. на акцию. Див. доходность за 2020 год на мою цену составляет 4,9 % грязными (без вычета НДФЛ). Прямо скажем не густо. Точнее это полная жопа, поскольку дивидендные выплаты не только сильно ниже инфляции, но и ниже див. доходности в целом по рынку и даже ниже консервативной доходности по ОФЗ. Я понимаю, что у всех нефте/газовых компаний был сложный год. Но к примеру НОВАТЭК, тоже платит дивидендами шиш да маленько – но там растущий бизнес с огромными перспективами и я понимаю необходимость сидеть в растущем бизнесе без возврата на капитал в виде дивидендов. А ради чего страдать в Татнефти, изнуряя себя перманентной надеждой на светлое будущее, которого у компании судя по всему нет. Татнефть по сути своей — дивидендная корова, за это была любима, за это ценилась, по этой причине включалась в портфели. Видимо вчера у инвесторов был первый этап осознания, что корова нынче больна. Если по итогам 2021 года прибыль будет 150 млрд, а дивидендами выплатят 60-70 млрд руб — произойдет полное и окончательное отрезвление и котировки могут сходить ниже 400 руб.
Покупай я на текущем сливе Татку – явно этих мыслей не было бы. Напротив я бы акцентировал своей внимание, что исторически Татнефть всегда была высокорентабельной (что частично подтверждается прибылью за 2020 год вместо убытков у других нефтяных компаний), я бы обратил внимание на отсутствие долга и рост чистых активов год к году, на сильное лобби в лице правительства Татарстана и возможный пересмотр налогового вопроса, на мудрую и взвешенную политику менеджмента (мол в тяжелый год можно и затянуть пояса – потом все воздастся), на историческую приверженность политике щедрых дивидендов, на возможно более высокий размер чистой прибыли по итогам 2021 года и явно более высокую див доходность.
И я безусловно обратил бы на все это внимание и даже развил бы по пунктам, если б ранее я уже не успел обзавестись акциями Татнефти, а купил бы их с жадности на вчерашней/сегодняшней распродаже как это сделали многие другие товарищи жадные до халявы. А ведь, зная себя, могу предположить, что с большой долей вероятности я бы купил вчера акции Татнефти чисто на рефлексе, следуя простому принципу: цены рухнули — хватай быстрей, пока не отросло. А потом, с целью убедить самого себя в правильности своих действий я бы расписал все в радужных красках.
Но проблема была как раз в том, что я уже имел небольшую позицию в 440 акций и стоял перед выбором – молча ждать, когда цену укатают возможно даже ниже моей средней и потом тупо усредняться или все таки выйти из позиции с плюсом и посмотреть на все со стороны.
Акции укатывают до 400 руб. и ниже. Я начинаю усредняться, увеличивая при этом в своем портфеле долю не только нефтянки, но конкретно одной компании, которой у меня в итоге станет сильно больше чем Лукойл, Газпромнефть, Новатэк. Следовательно, пропорции в моем портфеле будут искажены, равно как будет увеличен риск, завязанный на конкретного эмитента. Потом я буду переживать, уделять этому эмитенту повышенное внимание, оценивать свои действия в ожидании когда же наконец я выйду в плюс и начну получать приемлемые дивиденды.
Я закрою всю позицию по Татнефть и зафиксирую чистую (за минусом НДФЛ) прибыль в 8,7% (в деньгах это 19702 руб.), что в пересчете на затраченные полгода «сидения» в позиции составляет около 16 % годовых. Потом, если цена докатится до уровня в 400 руб. или даже ниже – я смогу подумать, стоит входить в позицию снова или нет. Вероятнее всего на 400 руб. точно буду откупаться обратно, так как разница между ценой продажи и ценой откупа будет достаточной, чтобы компенсировать скудные дивиденды за 2020 год, а за 2021 год я все же надеюсь на более щедрые выплаты. Но есть риск, что цена не дойдет до 400 руб. или по каким то причинам я решу не откупать снова Татнефть, а уйду этими деньгами в другие инструменты. Чем я рискую? Остаться без Татнефти. Это не очень приятно, но не смертельно. У меня сейчас почти нет Газпрома, так что есть возможность нарастить позицию по нему. За 2020 год у Газпрома дивы чуть побольше, чем у Татки, а за 2021 год скорее всего будут даже двузначными. То есть по большому счету риск потери позиции по Татнефть явно не фатальный.
Поэтому, скрепя сердцем, я вчера продал все свои 440 штук по цене 488 руб. Стоит сказать, что всего у меня было 500 шт., поскольку я люблю ровные цифры, но 60 из них я продал ранее по 508 руб., так как мне на что то не хватало и я отщепнул кусочек от Татки, как оказывается не зря:)))
Буду рад если зайдете ко мне на канал в Яндекс дзен: In medias res, часть статей выкладываю только там.