что сокращает количество денег в обращении
Как центральные банки могут увеличить или уменьшить денежную массу
Центральные банки используют несколько различных методов для увеличения или уменьшения количества денег в банковской системе. Эти действия называются денежно-кредитной политикой. Хотя Совет Федеральной резервной системы, обычно называемый ФРС, мог печатать бумажную валюту по своему усмотрению, пытаясь увеличить количество денег в экономике, это не та мера, которая используется, по крайней мере, в Соединенных Штатах.
Совет Федеральной резервной системы, который является руководящим органом, который управляет Федеральной резервной системой, наблюдает за всей внутренней денежно-кредитной политикой. Их часто называют Центральным банком Соединенных Штатов. Это означает, что они, как правило, несут ответственность за контроль над инфляцией и управление как краткосрочными, так и долгосрочными процентными ставками. Они принимают эти решения для укрепления экономики, и контроль денежной массы – важный инструмент, который они используют.
Ключевые выводы
Изменение резервных требований
ФРС может влиять на денежную массу, изменяя резервные требования, которые обычно относятся к сумме средств, которые банки должны держать под депозиты на банковских счетах. Снижая резервные требования, банки могут ссужать больше денег, что увеличивает общую денежную массу в экономике.
И наоборот, повышая резервные требования для банков, ФРС может уменьшить размер денежной массы.
Изменение краткосрочных процентных ставок
ФРС также может изменять денежную массу, изменяя краткосрочные процентные ставки. Снижая (или повышая) учетную ставку, которую банки платят по краткосрочным кредитам от Федерального резервного банка, ФРС может эффективно увеличивать (или уменьшать) ликвидность денег.
Краткий обзор
Хотя ФРС может напрямую влиять на рост рынка, она чаще несет ответственность за спады на рынке, чем за подъемы.
Более низкие ставки увеличивают денежную массу и стимулируют экономическую активность; однако снижение процентных ставок способствует инфляции, и поэтому ФРС должна быть осторожна, чтобы не снижать процентные ставки слишком долго и слишком долго.
В период после экономического кризиса 2008 года Европейский центральный банк слишком долго удерживал процентные ставки на нулевом или ниже нулевом уровне, что отрицательно сказалось на их экономике и их способности расти здоровым образом. Хотя он не похоронил ни одну страну в экономической катастрофе, многие считают его образцом того, чего не следует делать после крупномасштабного экономического спада.
Проведение операций на открытом рынке
Наконец, ФРС может влиять на денежную массу, проводя операции на открытом рынке, что влияет на ставку по федеральным фондам. При открытых операциях ФРС покупает и продает государственные ценные бумаги на открытом рынке. Если ФРС хочет увеличить денежную массу, она покупает государственные облигации. Это обеспечивает дилеров по ценным бумагам, которые продают облигации, наличными, увеличивая общую денежную массу.
И наоборот, если ФРС хочет уменьшить денежную массу, она продает облигации со своего счета, таким образом забирая наличные и удаляя деньги из экономической системы. Корректировка ставки по федеральным фондам – очень ожидаемое экономическое событие.
В России впервые с начала кризиса сократился оборот наличных
В ноябре приток наличных денег сменился их изъятием: объем банкнот в обращении за месяц сократился на 41,9 млрд руб., следует из статистики Банка России. До этого в течение девяти месяцев оборот наличных непрерывно рос, причем рекордными темпами в кризисные месяцы: только в марте-апреле на руки населения и бизнеса поступило свыше 1,2 трлн руб. Всего с начала года объем наличных в обращении увеличился на 21% и превысил 12,8 трлн руб. на 1 октября.
Как в России разогнался спрос на наличность
В марте после обвала рубля и введения первых ограничений для борьбы с коронавирусом россияне забирали накопления из банков и часть из них превратились в наличные, отмечал ЦБ. Регулятор связывал это с желанием потребителей запастись банкнотами перед наступлением режима самоизоляции.
Повышенный спрос на наличные предъявлял и бизнес. По оценкам аналитиков Сбербанка, в период пандемии доля серого сектора в экономике выросла: в апреле—июне компании не раскрыли около 8% своей выручки.
Чем объясняется снижение спроса
Реакция населения на рост заболеваемости COVID-19 и ужесточение санитарных правил действительно изменилась, рассказал РБК представитель ЦБ: «Отсутствие жестких ограничительных мер и уже сформированные запасы наличных денег способствовали более спокойной реакции населения и бизнеса на осенний рост заболеваемости».
Возврат средств в финансовую систему в ноябре был обусловлен сезонными факторами, считает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов. «Изъятие наличности из обращения произошло во второй половине ноября, тогда как в первой половине сохранялась тенденция к их росту. В ноябре 2019 года внутримесячная динамика имела точно такую же направленность, просто сальдо за месяц получилось с другим знаком», — напоминает он.
Ежедневные данные по объему наличных, которые и показывают сокращение в ноябре, отличаются от тех, что ЦБ раскрывает раз в месяц в статистике денежной базы, но снижение объема наличных в обращении действительно типично для октября-ноября, говорит начальник центра разработки стратегии Газпромбанка Егор Сусин. По словам эксперта, сезонные факторы смогли проявиться из-за ослабления эффектов пандемии.
«Весной и летом, на фоне первой волны пандемии, был досрочно большой объем стимулирующих выплат от государства. Мы видели большой объем транзакций из бюджета в пользу населения и других субъектов экономики. Это было одним из основным факторов как роста доходов населения, так и наличных в обращении. Сейчас таких выплат нет, поэтому мы просто вернулись в некую нормальную динамику», — замечает Сусин. Он, однако, считает, что запас наличности, поступивший в экономику весной, серьезно не сокращается.
«Если бы ситуация улучшалась, то эта наличность должна была бы возвращаться в систему в той или иной форме», — подчеркивает собеседник РБК.
Весной неопределенность потребителей была гораздо выше, чем сейчас, отмечает руководитель направления исследований Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики «Сколково-РЭШ» Егор Кривошея: «По данным опросов, которые мы проводили в апреле 2020 года, всего 3% респондентов отметили, что сняли наличные со счета и оплачивают покупки ими. При этом 21%, наоборот, начал пользоваться картами больше. Осенняя ситуация отличается от весенней тем, что и люди, и государство, и бизнес знают о вирусе больше, чем весной, а поэтому и последствия в виде подготовки и наращивания ликвидности — это редкость».
Банк России в начале ноября на треть увеличил свой прогноз по росту наличных денег в обращении: в 2020 году объем банкнот на руках населения и бизнеса увеличится на 1,9–2,1 трлн руб. по сравнению с 2019-м. По данным на 1 октября, приток наличных в систему превышал ориентиры ЦБ, и аналитики допускали, что регулятор заложил в прогноз возможное падение спроса.
Прогнозы на конец года
Как отмечает Сусин, наличные рубли могут возвращаться в финансовую систему по трем каналам: через рост потребления, возврат средств на банковские депозиты и счета, а также через покупку иностранной валюты.
На фоне второй волны пандемии россияне, как отмечал Банк России, начали возвращаться к «карантинной» модели потребления: траты на непродовольственные товары и услуги упали, а на лекарства и продукты — выросли. В октябре также наблюдался значительный отток вкладов населения из банков. Оценки спроса граждан на наличную иностранную валюту осенью Банк России еще не раскрывал.
«Пока нет данных, чтобы понять, по какому из каналов было движение в ноябре, но я не исключаю, что есть определенный спрос населения на валюту на фоне укрепления рубля», — допускает Сусин.
«Если смотреть на изменения наличности по факторам формирования ликвидности, это только те деньги, которые вернулись в банковскую систему», — говорит главный экономист «Ренессанс Капитала» Софья Донец. Она при этом отмечает, что пока нельзя точно определить, поступили ли средства непосредственно на депозиты физлиц или на счета компаний, у которых население приобретало товары.
Динамику в декабре предсказать сложно, утверждает Сусин: «В этот месяц в России традиционно происходит большой отток в наличность, в последние два года он достигал 400–500 млрд руб. В этом году он, скорее всего, будет, но непонятны его масштабы: бюджетные расходы будут большими, около 2 трлн руб. уйдет в экономику, и часть из них наверняка осядет в виде наличности».
В начале года сложилась нетипичная ситуация и спрос экономических агентов на наличность отклонился от тренда на 0,5–1 трлн руб., оценивает Донец. «Большой вопрос, какая ситуация сложится в декабре, — куда денутся деньги, которые россияне перевели в наличную форму в ожидании «вселенского потопа» в марте: предъявят ли население и бизнес дополнительный спрос на наличность или воспользуются тем запасом, что есть», — рассуждает экономист.
По расчетам ЦБ, спрос на наличные деньги продолжит уменьшаться и в декабре может оказаться ниже, чем в предыдущие годы, говорит представитель регулятора.
Рост наличных в России в пандемию обновил рекорд за 10 лет
Объем наличных в обращении по итогам 2020 года впервые превысит 13 трлн руб., следует из данных ЦБ. Согласно параметрам денежной базы, на 1 декабря показатель уже составлял 12,92 трлн руб. — речь идет о наличных рублях, которые хранятся на руках у населения и бизнеса, а также в кассах российских банков. За 11 месяцев 2020 года объем наличных в России увеличился на 2,3 трлн руб., или 21,7%, по сравнению с 10,62 трлн руб. на 1 января. В декабре банкноты продолжили поступать в обращение: как минимум через банковскую систему отток в наличность составил 522,2 млрд руб. (по состоянию на 30 декабря).
По итогам года приток наличных может составить 2,5–2,8 трлн руб., или 24,5–25%, оценили опрошенные РБК аналитики (статистику по денежной базе, учитывающую приток наличных в полном объеме, ЦБ опубликует во второй половине января). Таких темпов роста наличности в процентном выражении не наблюдалось как минимум десять лет: в 2010 году приток наличных достигал 1,16 трлн руб., что было на 25,1% больше результатов предыдущего года, следует из данных ЦБ.
Как пандемия подогрела спрос на наличные
Повышенный спрос на наличные в 2020 году можно полностью отнести к эффекту пандемии коронавируса, сообщил РБК представитель Банка России. Объем избыточного спроса в ЦБ оценивать не стали. Ситуация с ростом заболеваемости COVID-19 добавила 0,5–1 трлн руб. наличности, то есть до трети поступлений за 2020 год, считает главный экономист «Ренессанс Капитала» Софья Донец.
«Пандемия, во-первых, спровоцировала рост серой экономики, увеличение расчетов наличными. Во-вторых, люди были более склонны держать больше ликвидности на руках, а это как раз наличные. В-третьих, повлияло общее снижение ставок и падение ставок по депозитам — держать накопления на срочных вкладах стало не так привлекательно», — перечисляет начальник центра разработки стратегии Газпромбанка Егор Сусин. Он напоминает, что процентные ставки снижались и до 2020 года, но в кризисный период тенденция усилилась и это повлияло на «ощущение доходности людьми».
В течение года потери от хранения денег в наличности радикально снизились, соглашается главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. «Ожидаемый налог на депозиты (вводится с января на доходы со вкладов на сумму более 1 млн руб. — РБК), в реальности никак себя не проявивший, создал нужную атмосферу для ухода в нал», — добавляет он.
Спрос на наличность со стороны населения и бизнеса начал резко расти в марте и апреле (на 719,4 млрд и 568,7 млрд руб. соответственно) на фоне паники на финансовом рынке и введения первых санитарных ограничений из-за пандемии коронавируса. В этот же период российские банки столкнулись с мощным оттоком срочных вкладов. Эксперты отмечали, что на поведение клиентов влияет высокая неопределенность и инициатива властей ввести налог на процентный доход с крупных депозитов.
К июлю спрос на наличные вернулся к докризисному уровню, а в ноябре приток банкнот временно сменился изъятием. Банк России прогнозировал, что в декабре тенденция усилится и наличность начнет возвращаться в банки. Этого не произошло, окончание 2020 года мало отличалось от динамики прошлых лет, отмечает Донец.
Чем чреват большой «навес» наличности
В конце 2020 года в России ускорилась инфляция: в ноябре рост цен превысил целевой уровень ЦБ и достиг 4,4%, а к середине декабря — 4,7%. Разгон инфляции привел к тому, что Минэкономразвития предложило ввести регулирование цен на социально значимые товары, например сахар и подсолнечное масло. 23 декабря Госдума приняла закон, расширяющий полномочия правительства в этой сфере. Банк России подтвердил рост инфляционных рисков и на заседании 18 декабря сохранил ключевую ставку.
«Навес» из наличных в меньшей степени создает инфляционные риски, уверен Сусин: «Объем денег в экономике сильно не увеличивается, просто деньги уходят из накоплений в ликвидность, в наличность».
«Инфляцию в ближайший год будет двигать не рост наличных, а прежде всего динамика зарплат. Пока она остается устойчивой, неважно, как мы тратим деньги — по карте или наличными», — отмечает Донец.
«Наличные скорее средство накопления или расчетов в сером и черном секторах экономики», — отмечает Табах. Серый сектор — это проблема для налоговых органов и других регуляторов, но в кризис он «активно создает рабочие места, а без наличных там жизни нет», добавляет он.
Сохранится ли повышенный спрос на наличность
В Банке России считают, что рано или поздно снятые в пандемию наличные вернутся в систему. Еще осенью ЦБ прогнозировал, что процесс начнется в конце 2020 года, в последующих обзорах регулятора горизонт сдвигался на 2021 год.
«В ближайшие годы ожидаем постепенный возврат спроса на наличные деньги к уровням, которые были до пандемии, то есть объем наличных денег в обращении станет постепенно сокращаться. Продолжительность этого периода в значительной степени зависит от нормализации эпидемической ситуации», — сказал представитель Банка России.
В 2021 году снижение объема наличных в обращении возможно, «если пандемию пресекут относительно быстро», считает Табах. Но он подчеркивает, что сокращение показателя может быть во многом обусловлено эффектом высокой базы 2020 года.
«В 2021 году мы не видим таких же важных факторов, как в 2020-м, которые бы подняли спрос на наличность еще больше, чем сейчас», — говорит Донец. Аналитик ожидает, что население и бизнес будут тратить тот избыток наличных, который возник ранее. «Другой вопрос — уйдет ли этот навес наличности [полностью]. По моим ожиданиям, скорее нет», — заключает она.
Как отмечает Егор Сусин, многое в 2021 году будет зависеть от того, какой будет бюджетная политика. Консервативный подход, нацеленный на сдерживание расходов, приведет к тому, что дополнительного притока средств по этому каналу, который мог бы уйти в наличность, не будет. «В 2021 году мы, наверное, все равно будем оставаться в режиме повышенного объема наличных в экономике, не жду сокращения объема наличных. Но рост будет постепенно возвращаться к докризисным темпам», — говорит собеседник РБК.
Ситуация с наличными в России не уникальна, говорила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина: в целом на фоне пандемии и экономической ситуации люди стараются сберегать деньги, «если не видят пока ясных перспектив и понимания, когда у них восстановятся доходы». «Если посмотреть на динамику объема наличных денег в этом году как в развитых, так и в развивающихся странах, то тренды вполне сопоставимы или даже более выражены, чем у нас, и все это происходило в условиях введения ограничительных мер», — отметил представитель Банка России.
Деноминация и девальвация: в чем разница?
Что такое деноминация и девальвация, чем они отличаются и как связаны между собой? Как проводились деноминации и денежные реформы в советской и постсоветской России. И стоит ли бояться деноминации сегодня?
Летом этого года в социальных сетях и СМИ из-за неосторожного комментария одного из аналитиков появились слухи о возможной деноминации рубля. И хотя на уровне властных институтов эта идея всерьез даже не обсуждалась, с ее опровержением пришлось выступить главе ЦБ, так как слухи о деноминации успели воскресить множество страхов, дремлющих в сознании российского общества. Почему эти слухи так всех встревожили? В том числе и потому, что не все понимают разницу между деноминацией и девальвацией. Давайте попробуем разобраться.
Что такое деноминация
Термин «деномина́ция» происходит от латинского слова «denominátio» — «переименование». Посмотрим его определение в банковской энциклопедии: «Деноминация – изменение нарицательной стоимости денег в определенном соотношении. Деноминация может проводиться как техническая процедура, когда обмен денег осуществляется в течение длительного периода времени, либо как конфискационная реформа, когда накладываются ограничения на обмен».
В 1997 году почти все россияне были рублёвыми миллионерами, в кошельках и карманах соседствовали купюры по 100 и 200 тысяч рублей, встречались и банкноты по полмиллиона. Но в начале 1998 года с привычных банкнот пропали нули: номинал денежных знаков уменьшился в 1000 раз, сто тысяч стали просто ста рублями. Соответственно этому изменились и цены на товары. Произошла деноминация.
Что такое девальвация
Термин «девальва́ция» содержит латинские de «понижение» и valeo «иметь значение; стоить», и изначально, в условиях золотого стандарта, означал уменьшение золотого содержания денежной единицы. Теперь, когда золотой стандарт ушёл из валютных расчётов, экономический словарь этот термин определяет так: «Девальвация — преднамеренная переоценка валюты со снижением ее обменного курса. Обычно официально выполняется государственными органами».
Зайдя в обменник в начале августа 1998 года, вы могли за 6,2 рублей купить 1 доллар. Но уже 1 сентября курс доллара превысил 9 рублей. К концу декабря доллар стоил уже 20 рублей, а в январе 1999 добрался до отметки в 22 рубля. Таким образом, за несколько месяцев стоимость рубля по отношению к доллару снизилась в 3,5 раза. Это и есть девальвация.
Зачем проводят деноминацию
Само явление деноминации не так часто встречается на практике. Вряд ли многие из ныне живущих россиян были активными свидетелями деноминации 1947 года, больше людей могут рассказать о деноминации 1961 года. Значительно лучше знакома экономически активному населению деноминация 1998 года. Вот, собственно говоря, и все деноминации в послевоенной советско-российской истории. Какие же цели преследует власть, проводя деноминацию?
Как правило, деноминациям предшествуют войны, распад государств или иные глобальные катаклизмы, которые нарушают денежное обращение. Деноминация становится одной из мер по его восстановлению и нормализации. Так, после развала СССР деноминация потребовалась большинству государств на постсоветском пространстве. После Второй мировой войны без деноминации не обошлись и европейские страны, например, Франция, Греция, Польша. Знакома эта процедура и многим странам Латинской Америки, Африки, Азии. Очень показательны деноминации в Германии в 1923 году и в Зимбабве в 2009 году. Соотношение обмена при них было 1 триллион к 1.
«Сталинские портянки», или деноминация с конфискацией
В СССР послевоенная деноминация проводилась в рамках полноценной денежной реформы, которая хотя имела очевидные признаки конфискационного характера, но организована была так, чтобы минимально затронуть интересы большинства.
Порядок обмена старых денег на новые, и условия переоценки денежных вкладов в сберкассах и Госбанке определило постановление Совмина СССР от 14 декабря 1947 года «О проведении денежной реформы и отмене карточек на продовольственные и промышленные товары», которое появилось в декабре 1947 года. Обмен наличных бумажных денег проводился следующим образом: 10 старых рублей меняли на один новый, монеты оставались в обращении. Вклады до 3 тысяч рублей обменивались по курсу один к одному. Но вклады от 3 до 10 тысяч рублей сокращались на одну треть суммы, а у вкладов свыше 10 тысяч рублей изымалась уже половина суммы.
«Сталинские портянки» – народное название бумажных денег с 1948 года. Банкноты были большого размера, поэтому их приходилось несколько раз складывать, чтобы поместить в карман или кошелек. Напротив, банкноты, которые ввели в оборот в ходе денежной реформы 1961 года, из-за малого размера прозвали «хрущёвскими фантиками».
Но момент проведения сталинской деноминации значительная часть сбережений граждан находилась в различных облигациях займов предвоенных, военных и послевоенных лет – они были выпущены государством для восстановления и развития народного хозяйства. По займам был установлен следующий порядок обмена: облигации массовых займов обменивались на облигации нового займа в соотношении 3:1, облигации свободно реализуемого выигрышного займа 1938 г. — в соотношении 5:1, а облигации займа 1947 г. переоценке не подлежали.
Отношение к реформе в советском обществе было двойственным. По информации, которую собирали органы госбезопасности, количество недовольных обменом было заметно выше в регионах с высокими доходами. Фактическое изъятие значительной части вкладов, десятикратное уменьшение покупательной способности имевшихся на руках денег, обесценение и продление сроков облигаций займов – всё это ярко показывает конфискационный характер реформы, подчёркиваемый коротким – двухнедельным – сроком обмена. Однако для людей, живущих «от зарплаты до зарплаты», ситуация не была такой уж катастрофичной. Пострадали, в первую очередь, те, у кого были заметные накопления, и кто предпочитал держать сбережения дома в виде наличных, а не в сберегательной кассе.
Авторы монографии «Денежная реформа 1947 года и ее роль в восстановлении народного хозяйства СССР» отмечают, что согласно данным Госбанка, 82% вкладчиков, хранящих свои деньги в сберкассах и Госбанке, не пострадали от переоценки, поскольку имели вклады до 3 тыс. руб. Львиная доля (61%) потерь легла на владельцев крупных вкладов (более 10 тыс. руб.)
Как бы ни оценивать конфискационное содержание денежной реформы 1947 года, следует признать, что она привела в порядок расстроенное войной денежное обращение страны. Без проведения денежной реформы было невозможно отменить карточную систему и наладить торговлю по единым государственным ценам. Реформа позволила перейти к политике снижения цен на товары первой необходимости.
Интересно, что обмен денег 1947 года не содержал существенной части понятия деноминации – а именно изменения нарицательной стоимости денежной единицы, попросту говоря её покупательной способности, поэтому некоторые специалисты не считают реформу 1947 года собственно деноминацией в отличие от деноминации 1961 года.
В полной мере реформа 1947 года завершилась к 1950 году выходом Постановления Совета министров СССР от 28 февраля 1950 г., которое отменило привязку к доллару и перевело рубль на постоянную золотую основу. Появлялся общий рынок со странами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ), созданного в 1949 году, а также с Китаем, Монголией, Северной Кореей, Вьетнамом и рядом развивающих стран. В основе взаимных расчетов был рубль СССР. Этот рынок не был привязан к доллару, а значит, свободен от политического влияния США.
«Хрущёвские фантики», или деноминация с девальвацией
Деноминация 1961 года была проведена с коэффициентом 10:1, то есть 10 старых рублей соответствовали 1 новому. В том же соотношении были изменены оптовые и розничные цены на товары и услуги, закупочные и сдаточные цены на сельскохозяйственные продукты, вклады населения в сберегательных кассах и учреждениях Госбанка СССР, тарифные ставки, сдельные расценки, оклады заработной платы, размеры денежного довольствия, гонораров, премий, и т.п.
Обмен наличных денег в течение трёх месяцев производился открывшимися 2 января 1961 года обменными пунктами. Монеты достоинством 1, 2 и 3 копейки, в том числе выпущенные до деноминации 1947 года, продолжали хождение без изменения стоимости. Любопытно, что эти монеты иногда составляли основную часть детских «сбережений» в копилках или «капитал» для игр во дворе. Такой «капитал» и такие «сбережения» в один день в 10 раз увеличили свою покупательную способность.
Монеты номиналом 5, 10, 15, 20 копеек обменивались, как бумажные деньги — десять к одному. Появились монеты 50 копеек и 1 рубль, каких не было с 1927 года. Цены на товарах указывалась и в старых, и в новых деньгах. Формулировка «старые» и «новые» деньги ещё долго не уходила из народного обихода.
Казалось бы – вот мы имеем дело с деноминацией в чистом виде – всё поделили на десять. Но деноминацию 1961 года, не бросаясь в глаза, сопровождало такое явление как девальвация. В рамках реформы государство изменило официальное золотое содержание рубля. Если дореформенные 10 рублей содержали 2,22168 грамма золота, то 1 рубль 1961 года — в 2,25 раза меньше — 0,987412 грамма. Валютный курс, с 1950 года составлявший 4 дореформенных рубля за 1 доллар, после реформы составил 90 новых копеек (вместо 40).
Для советских граждан, не имевшим доступа к валютообменным операциям, имевшим очень ограниченный доступ к импортным товарам, цены на которые к тому же определялись далеко не рынком, это прошло почти незамеченным. Скорее отмечались небольшие подорожания товаров из-за округления цен до целых копеек. В связи с изменением «золотого содержания» рубля выросли цены на ювелирные изделия, да и относительно свободный «колхозный» рынок чётко уловил имевшуюся на деле девальвацию и масштабировал цены далеко не в десять раз. Таким образом, цены на некоторые товары выросли (и это стало следствием проведенной девальвации, но не деноминации самой по себе). Однако понижения уровня жизни не произошло.
Деноминация 1961 года достигла своих положительных результатов: снизилась себестоимость производства бумажных денег – новые денежные знаки были гораздо меньшего формата. Так как цены на товары повседневного спроса (хлеб, молоко, спички, соль, и др.) были низки – значительную роль в наличном денежном обороте в течение длительного периода стали играть металлические деньги, что также снижало затраты на производство банкнот. И конечно же, несколько упростились расчёты.
Хождение старых денег по одной десятой их нарицательной стоимости продолжалось без ограничений с начала 1961 года до 1 апреля. Около 4,5% из них населением к обмену не было предъявлено.
Если деноминация 1947 года во многом производилась в целях конфискации сбережений населения, то деноминация 1961 года была значительно ближе к деноминации в чистом виде. Однако она была сопряжена с девальвацией, которая проводилась для повышения рублёвых доходов от экспорта нефти.
«Павловская» реформа 1991 года
Одна из самых памятных советских денежных реформ – так называемая «павловская» реформа 1991 года. Однако к деноминации она не имеет отношения. Это в чистом виде конфискационная денежная реформа: 50- и 100-рублёвые банкноты образца 1961 года изымались из обращения, и на их обмен населению отводилось всего три дня – с 23 по 25 января 1991 года, при этом обменять можно было не больше 1000 рублей на одного человека. Кроме того, выдача наличных со вкладов граждан в сберкассах ограничивалась суммой в 500 рублей. Естественно, что такие условия обмена привели к тому, что многие потеряли практически все свои накопления.
Миллионов нам не надо, или деноминация сама по себе
Денежная реформа 1998 года – пример «чистой» деноминации, которая не включала в себя ни конфискацию средств населения, ни девальвацию. Реформа была задумана еще в конце 1996 года. А указ президента России «Об изменении нарицательной стоимости денежных знаков и масштаба цен» был опубликован в августе 1997. В этом же году начали постепенно вводить в обращение денежные знаки нового образца. Обмен старых денег на новые проводился с 1 января 1998 по 31 декабря 2002 гг. во всех отделениях российских банков. Таким образом, в отличие от денежных реформ 1947 или 1991 гг., на обмен денег отводилось целых 5 лет.
Деноминация осуществлялась с коэффициентом 1000:1, то есть одному новому рублю соответствовали 1000 старых. Все неденоминированные монеты ЦБ России (1, 5, 10, 20, 50, 100 рублей), в отличие от двух предыдущих деноминаций, прекратили своё хождение, при этом обменивались в неограниченном количестве наряду с купюрами на новые монеты и купюры.
Вас может заинтересовать
Деноминация 1998 года во многом достигла своих целей: уменьшилось номинальное количество денег, обслуживающих платежный оборот, упростились расчёты населения за товары и услуги и бухгалтерский учёт операций, совершаемых как в наличной, так и в безналичной форме. Произошел возврат к привычной денежной системе, 1 копейка и другие мелкие монеты вернулись в платёжный оборот. Подводился итог памятной инфляции 90-х годов.
Однако ситуацию омрачил экономический кризис, охвативший страну во второй половине 1998 года. Государство не справилось со своими долговыми обязательствами и в августе 1998 года объявило дефолт. Это привело к обесценению рубля и резкому падению уровня жизни.
Дефолт 1998 года не был вызван деноминацией, но крепко связал ее в народной памяти с девальвацией и экономическим кризисом.
Стоит ли бояться деноминации?
Подведём итог краткого экскурса в советско-российскую историю деноминаций. Сама по себе деноминация зачастую связана с выходом из кризисных ситуаций, преодолением резкой инфляции и положительными изменениями в экономике. Однако деноминацию могут сопровождать конфискационные меры. Кроме того, в некоторых случаях деноминация скрывает за собой девальвацию или предшествует ее наступлению.
Однако деноминация сама по себе не означает непременного обесценивания национальной валюты, и вполне может носить безобидный для наших карманов характер. Все плохое в экономике, как правило, случается до деноминации. Она же либо венчает стабилизацию финансовой ситуации, либо наглядно демонстрирует невозможность достижения финансовой стабильности, как это происходило, например, в Республике Зимбабве, которая в двухтысячных была вынуждена провести три деноминации (2006, 2008 и 2009 гг.), а потом и вовсе отказалась от национальной валюты.
Что касается России, то после всех денежных реформ, через которые страна прошла в конце XX – начале XXI века, в обществе закономерно сформировалось недоверие к любым финансовым преобразованиям, которые исходят от государства. Возможно, поэтому в законе № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», принятом 10 июля 2002 года, прямо прописаны ограничения, действующие при проведении денежных реформ.
Закон фактически запрещает проведение конфискационных денежных реформ, предписывая предоставление достаточного срока для обмена при выпуске новых купюр. Пока действует этот закон можно не опасаться повторения деноминации с конфискацией. Установить одним постановлением или указом трехдневный срок обмена старых денег на новые, как это было в 1991 году, уже не получится. Для этого придется менять закон о Центральном Банке, что гораздо сложнее и невозможно сделать втайне.
Глава VI, Статья 31 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
Банкноты и монета Банка России не могут быть объявлены недействительными (утратившими силу законного средства платежа), если не установлен достаточно продолжительный срок их обмена на банкноты и монету Банка России нового образца.
Не допускаются какие-либо ограничения в отношении сумм или субъектов обмена. При обмене банкнот и монеты Банка России старого образца на банкноты и монету Банка России нового образца срок изъятия банкнот и монеты из обращения не может быть менее одного года, но не должен превышать пять лет.
Беднеем, но поддерживаем экономику, или девальвация сама по себе
Итак, сама по себе деноминация не сулит ничего страшного, другое дело — девальвация. В самых общих словах, причины девальвации в экспортоориентированных странах, к которым относится и Россия, кроются в том, что девальвированная национальная валюта позволяет получить больше денег для решения внутренних проблем за один и тот же объём фактически поставленной на экспорт продукции – для нас это нефть, газ, вооружение, зерно, лес и т.д.
В открытой рыночной экономике, с большим объёмом потребления населением импортных товаров и услуг, власть, способствуя девальвации, фактически перекладывают часть внутренних проблем на зависимые от импорта отрасли экономики и население. Проводя девальвацию, государство сознательно снижает курс рубля по отношению к другим международным валютам.
Можно выделить два вида девальвации: официальную (открытую) и скрытую. При открытой девальвации о ней официально объявляется (как правило Центральным Банком), происходит обмен обесценившихся денег на новые, конечно, по сниженному курсу. При скрытой девальвации государство снижает реальную стоимость денежной единицы по отношению к иностранным валютам, без изъятия обесценившихся деньги из оборота.
При плавающем валютном курсе, который установлен в России сегодня, не происходит прямого официального назначения стоимости национальной валюты. Центральный банк может лишь косвенными методами – продавая или покупая валюту, изменять курс. То есть обесценивание или подорожание валюты происходит не в результате принятия официального документа, а при изменении стоимости валюты под воздействием рыночных механизмов.
Девальвация связана с покупательной способностью национальной валюты в отношении иностранных валют, и способствует росту инфляции, которая определяется покупательной способностью денег на местном товарном рынке. Таким образом, девальвация может быть одной из причин внутренней инфляции, которая, очевидно, ухудшает положение населения. Мировая история полна примеров девальвации валют самых разных стран, например, Великобритании и Италии в Европе, или неоднократные скандалы вокруг искусственной (а она всегда имеет такой оттенок) девальвации (снижении курса) китайского юаня.
Мы уже отмечали девальвацию, сопровождавшую деноминацию 1961 года в СССР. История современной России, также не даёт возможности забыть об этом термине. При плавающем валютном курсе девальвация носит скрытый характер, но 1994, 1998, 2008 / 2009, 2014, 2018, 2020 годы – это всё точки взрывных девальваций рубля.
Понятно, что кроме определённой выгоды для государства девальвация стимулирует развитие бизнеса, работающего на экспорт, поскольку экспортёр при обмене вырученной иностранной валюты получает больше денег в своей. Стимулирует девальвация и импортозамещение, так как повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местными (отечественными) товарами. Поэтому умеренная девальвация может быть даже полезна: за счет снижения цен на производимые товары она делает страну более конкурентноспособной на мировом рынке, что может способствовать росту производства и появлению новых рабочих мест.
Однако резкая девальвация ведет к заметному падению уровня жизни. Страдают люди и бизнес, использующий иностранное сырье и комплектующие. Обесцениваются сбережения, утрачивается доверие к национальной валюте, раскручивается спираль внутренней инфляции. Именно поэтому государство старается сдерживать девальвацию в сложные моменты, например, с помощью продажи больших объемов валюты. Естественно, что это возможно только при наличии достаточного объема резервов.
Таким образом, если деноминация проводится без конфискации и скрытой девальвации, то она представляет собой техническую операцию, которая мало влияет на нашу жизнь. Девальвация же, хотя в некоторых случаях может способствовать решению проблем экономики в целом и отдельных ее отраслей, всегда в моменте негативно отражается на нашем благосостоянии.
Девальвация – прямо опустошает наш кошелёк. Деноминация в чистом виде – всего лишь возможность ознакомиться с новым дизайном денежных купюр.