что такое dex в криптовалюте
Что такое децентрализованные биржи (DEX)?
Что такое децентрализованная биржа?
Децентрализованная биржа (DEX, decentralized exchange) — это биржа, которая работает на основе распределенного реестра, не хранит средства и персональные данные пользователей на своих серверах и выступает только платформой для поиска совпадений по заявкам на покупку или продажу активов пользователей. Торговля на таких платформах происходит напрямую между участниками (peer-to-peer) без каких-либо финансовых посредников.
При этом большинство существующих бирж, называющих себя децентрализованными, на самом деле не являются полностью такими: для хранения данных о торгах и заявок на покупку или продажу активов пользователей они используют свои собственные серверы, однако приватные ключи при этом хранятся у самих пользователей.
Чем децентрализованные биржи отличаются от централизованных?
Централизованные биржи управляются конкретной компанией или человеком, которые ориентированы на получение прибыли. Управляющие биржи несут ответственность за защиту пользовательских данных и информации о торгах, полностью контролируют работу платформы и самостоятельно принимают важные для развития проекта решения.
Децентрализованные биржи управляются автоматически или полуавтоматически с вовлечением участников платформы в процесс принятия важных решений. Такие платформы обеспечивают техническую возможность прямого взаимодействия между участниками и используют распределенный реестр (блокчейн) для хранения и обработки всех (или почти всех) данных.
Какие децентрализованные биржи уже работают?
Вот несколько уже функционирующих представителей:
На сегодняшний день существует более двухсот полноценно работающих децентрализованных бирж, однако сейчас это число тяжело сопоставить с количеством их централизованных аналогов, которое, по всей видимости, может превышать несколько тысяч.
Каковы основные плюсы децентрализованных бирж?
Большинство сильных сторон децентрализованных бирж вытекают из их распределенной архитектуры и отсутствия единого центра управления. Вот несколько ключевых преимуществ:
Таким образом децентрализованные площадки оставляют пользователям полный контроль над их средствами, заявками и данными, а вместе с тем и полную ответственность за свои действия.
Каковы основные минусы децентрализованных бирж?
Та же самая архитектура децентрализованных бирж и полный контроль пользователей над собственными средствами влекут за собой и ряд сложностей:
Исходя из описанных выше сложностей, децентрализованные биржи гораздо надежнее и безопаснее централизованных, но больше подходят опытным пользователям, которые готовы сами нести всю ответственность за свои действия без возможности обратиться в службу поддержки и требовать возврата средств. Кроме того, некоторые децентрализованные биржи, например, Bancor, имеют уязвимости, в результате чего с них также возможен несанкционированный вывод средств.
Как регулируются децентрализованные биржи?
В США регуляторы пытаются применить уже существующую законодательную базу, а в Сингапуре власти пытаются создать новую нормативно-правовую базу для работы таких бирж. Тем не менее, однозначной позиции относительно децентрализованных бирж в этих странах нет, а в остальных странах децентрализованные биржи не регулируются вообще.
Одна из основных сложностей, связанных с регулированием децентрализованных бирж, состоит в том, что в большинстве случаев такие биржи не контролируются конкретными юридическими или физическими лицами.
Из этого вытекают проблемы с определением ответственных в случае какого-либо нарушения, сложности с проверкой торговой активности и выявлением возможных нарушений. По той же причине к децентрализованным биржам нельзя применять некоторые уже существующие нормы, применимые к централизованным биржам.
Как будет развиваться концепция децентрализованной биржи?
Бытует мнение, что централизованные биржи будут постепенно внедрять у себя функциональность децентрализованных, и потому будущее онлайн-обменников лежит где-то посередине, предлагая пользователю плюсы обоих типов бирж. В целом же децентрализованные биржи считаются наиболее удачным решением для обслуживания широких масс пользователей криптовалюты.
Тем не менее, проблемы масштабирования блокчейна, равно как и массового использования криптовалюты (т.н. mass adoption), пока остаются нерешенными. Кроме того, для привлечения большего количества пользователей децентрализованным биржам прежде всего нужно будет решить проблему сложности пользовательского интерфейса (и некоторые уже даже сделали это). Пока все эти проблемы не будут решены, децентрализованные биржи, вероятнее всего, будут оставаться сугубо нишевым продуктом.
Карточка подготовлена в сотрудничестве с блокчейн-платформой Waves, разрабатывающей децентрализованную биржу Waves Dex.
Ведущие децентрализованные криптовалютные биржи
CoinMarketCap ранжирует ведущие децентрализованные биржи на основе объема торгов и рыночной доле рынков DeFi.
Jack Dorsey Rebrands Square
Report: A Glimpse Into Crypto
Casino Games HIDDEN in BTC Code?
$130K of 10 Alpha Pass Airdrop!
Podcast: BTC’s Correction Not Over?
Become an Official Influencer!
Promote Your Project on our Site
Показано 1 – 124 из 124
Что такое Децентрализованная Биржа?
Децентрализованная биржа, или DEX — это площадка для обмена криптовалют, которая функционирует без центрального органа управления.
Чем децентрализованная биржа отличается от обычной криптовалютной биржи?
Традиционные криптовалютные биржи работают централизованно: биржа не только предоставляет покупателям и продавцам площадку для проведения своих сделок, но также принимает в них пассивное участие в качестве доверенного стороннего посредника.
Централизованные биржи традиционно являются кастодиальными, что означает, что после того, как их клиенты вносят свои криптовалюты на биржевой счет, последний хранит эти средства для них. «Монеты», которыми обмениваются покупатели и продавцы, на самом деле являются долговыми расписками, которые отслеживаются внутри централизованным органом управления биржи, и они конвертируются обратно в настоящие криптовалюты только тогда, когда пользователь решает вывести свои средства.
С другой стороны, на децентрализованной бирже нет центрального субъекта для хранения средств клиентов или отслеживания долговых расписок. Вместо этого они просто служат местом, где покупатель и продавец могут найти друг друга и обменять свои криптовалюты или токены. Эта одноранговая торговля полностью автоматизирована и децентрализована на DEX, а обмен монет происходит немедленно и напрямую.
Почему люди пользуются децентрализованными биржами?
Первая и основная причина, по которой люди пользуются децентрализованными биржами, заключается в том, что они позволяют полностью контролировать свои средства, что, в свою очередь, дает ряд преимуществ. Биржа не сможет заморозить, потерять или манипулировать криптовалютой пользователей по какой-либо причине, будь то ее внутрення политика, некомпетентность или злой умысел.
Кроме того, отсутствие центрального хранилища средств клиентов лишает потенциальных хакеров легкой мишени. Вредоносные атаки стали серьезной проблемой для централизованных бирж: только в 2019 году хакерам удалось украсть средства клиентов на сумму более 292 миллионов долларов в ходе 12 крупных атак.
Другое преимущество DEX — их анонимность. Централизованные биржи управляются компаниями, которые по закону обязаны получить соответствующую отраслевую лицензию и соблюдать правило «Знай своего клиента» (KYC), вынуждая своих клиентов раскрывать личные данные, прежде чем они смогут получить доступ к бирже. Децентрализованные биржи наоборот позволяют своим пользователям пользоваться правом на конфиденциальность и оставаться полностью анонимными.
Операции децентрализованных бирж поддерживаются через распределенную сеть узлов, в отличие от их централизованных аналогов, которые размещаются на серверах компании. В результате первые менее подвержены простою.
Какие Децентрализованные Биржи сейчас основные?
Некоторые из крупнейших децентрализованных бирж, доступных сегодня это:
IDEX — один из крупнейших игроков на рынке, с объемом торгов более 1,5 миллиона долларов и около 400 сотен торговых пар. Однако это не полноценная децентрализованная бирже, поскольку он все еще сохраняет некоторые качества традиционных централизованных бирж, такие как регламенты KYC. Bancor, отличающийся уникальной возможностью, позволяющей пользователям продавать и покупать криптовалюты без участия третьих лиц, обменивая их на собственный токен BNT платформы. Это помогает Bancor повысить ликвидность своих рынков. Низкая ликвидность часто становится главным узким местом для децентрализованных бирж. Binance DEX — децентрализованная биржа, созданная Binance, которая также управляет одной из крупнейших централизованных бирж на рынке криптографии по объему торгов.
Какие в среднем комиссии на децентрализованных биржах?
Торговые сборы значительно различаются между разными децентрализованными биржами, но в целом они довольно похожи на их централизованные аналоги и находятся в диапазоне 0,1-0,3%.
Насколько безопасны децентрализованные биржи?
Из-за того, что они не хранят средства клиентов, DEX значительно менее подвержены взломам и нарушениям безопасности, чем централизованные биржи. Однако следует иметь в виду, что разные платформы поддерживают разную степень децентрализации, а значит они по-прежнему уязвимы, но в разной степени. Например, в 2018 году хакеры использовали уязвимость в кошельке Bancor, который использовался для временного хранения клиентских средств, и скрылись с криптовалютой на сумму 23,5 миллиона долларов.
DEX: обзор децентрализованных бирж
Что такое децентрализованная биржа?
Децентрализованная биржа (DEX, decentralized exchange) – это биржа, которая работает на основе распределенного реестра, не хранит средства и персональные данные пользователей на своих серверах и выступает только платформой для поиска совпадений по заявкам на покупку или продажу активов. Торговля на таких платформах происходит напрямую между участниками (peer-to-peer) без финансовых посредников.
Какую проблему решают DEX
В 2009 году произошла революция: возникла первая децентрализованная P2P-валюта – биткоин. Видение и идеалы Сатоши Накамото вдохновили миллионы людей во всем мире, и вслед за биткоином постепенно стали появляться другие криптовалюты. Стремительное развитие криптовалютной экосистемы диктовало потребность в обмене криптоактивов, и 17 марта 2010 году заработала первая криптовалютная биржа – Bitcoinmarket.com.
Первая в истории криптобиржа Bitcoinmarket.com. Данные: Monerama.
Увеличение числа криптобирж обеспечило массивный рост крипторынков. Все эти биржи были централизованными: ими управляли создатели. Многие представители криптосообщества видели в этом серьезную проблему и даже считали централизацию «предательством» изначальной концепции биткоина.
Проблема носила не только идеологический характер: пользователи были вынуждены передавать контроль над своими активами третьей стороне, а для хакеров централизованные биржи становились легкой добычей. Вскоре криптосообщество осознало, что концепцию биткоина и децентрализованных денег необходимо приложить и к биржам.
История возникновения DEX
3 января 2014 года компания NXT анонсировала создание децентрализованной биржи. Вскоре заработала NXT Asset Exchange – одна из первых DEX. В экосистеме NXT с помощью криптовалюты NXT создавались токены, представлявшие облигации (бонды) и другие активы. Впоследствии такая система создания активов на существующих блокчейнах получила название «окрашенные монеты».
Однако в этой ранней итерации DEX активы можно было продавать только за монету NXT. Прямой обмен активов был недоступен. Кроме того, окрашенные монеты можно было пересылать только в кошельки, которые поддерживали Open Assets Protocol.
В январе 2014 года собственную DEX запустила Counterparty. Опять же, трейдинг ограничивался активами, связанными с Counterparty, которая представляла собой уровень активов внутри блокчейна биткоина. Это был шаг вперед в развитии модели окрашенных монет, поскольку токены Counterparty не привязывались к балансу BTC определенного адреса.
Но в процессе торговли этими активами на бирже Counterparty все торговые ордера автоматически депонировались в блокчейн биткоина с помощью протокола Counterparty. Поэтому процесс подтверждения этих транзакций был достаточно медленным.
Экосистема DEX продолжала расти и изменяться. Multi-gateway – проект в экосистеме NXT – развился в Supernet, который в 2016 году создал платформу Komodo. Ближе к концу 2014 года стало очевидно, что по-настоящему децентрализованная система трейдинга так и не появилась: все существовавшие системы либо предусматривали сложные и медленные механизмы депонирования, либо трейдинг ограничивался активами конкретного блокчейна.
Действительно децентрализованным трейдинг может быть только в том случае, если четыре главные компонента трейдинга децентрализованы:
В 2014 году разработчики апробировали различные методы децентрализованного трейдинга, включая депонирование/мультиподпись (escrow/Multisig).
В рамках этой модели упор делается на честность сторон сделки: активы участников сделки от их имени хранит независимая третья сторона.
Когда обе стороны выполняют свою часть транзакции обмена, актив снимается с депозита. Однако это все ещё не идеальная система, поскольку в процессе депонирования трейдер лишается контроля над своими активами, и третья сторона решает, кому эти активы, в конечном счете, достанутся.
В 2015 году изучение различных опций продолжилось. Одной из них были атомарные свопы.
Различия между централизованными и децентрализованными биржами
Централизованные биржи управляются из единого центра. Управляющие несут ответственность за защиту пользовательских данных и информации о торгах, полностью контролируют работу платформы и самостоятельно принимают важные для развития проекта решения.
Децентрализованные биржи управляются автоматически или полуавтоматически с вовлечением участников платформы в процесс принятия ключевых решений. Такие платформы обеспечивают техническую возможность прямого взаимодействия между участниками и используют распределенный реестр (блокчейн) для хранения и обработки всех (или почти всех) данных.
Критерии децентрализованной биржи
Понять, носит ли биржа по-настоящему децентрализованный характер, можно, ответив на следующие вопросы:
Если ответ на любой из этих вопросов утвердительный, биржа не децентрализована.
Виды децентрализованных бирж
АММ–DEX
АММ–DEX (децентрализованные биржи с алгоритмом автоматизированного маркетмейкера) работают на основе смарт-контрактов, которые удерживают средства в парах пулов ликвидности. Биржи такого типа получают ликвидность от провайдеров ликвидности (LP).
В качестве вознаграждения поставщики ликвидности получают LP-токены и процент от торговых комиссий. Размер вознаграждения определяется пропорционально вкладу поставщиков в пулы ликвидности. DEX-АММ не применяют книги заявок. Торговля происходит между пулами, а цена актива рассчитывается с помощью алгоритмов AMM.
Первой АММ-DEX, добившейся широкой популярности, является Uniswap. Она стала образцом для десятков проектов-клонов и по сей день остается крупнейшей децентрализованной биржей (DEX) в сети Ethereum.
Открытый код Uniswap был многократно заимствован для создания конкурирующих DEX в экосистеме Ethereum (например, SushiSwap), а также в альтернативных EVM-совместимых блокчейнах.
Крупнейшей АММ-DEX в экосистеме BSC является PanсakeSwap. При небольших отличиях в дизайне, механика обмена такая же, как на Uniswap.
Популярная децентрализованная сеть Polygon обрабатывает до 6 млн транзакций в сутки. Крупнейшей AMM-DEX в этой сети является QuickSwap.
Наряду с Uniswap, крупнейшими по объему заблокированной на платформе стоимости являются АММ-DEX Balancer и Curve.
Децентрализованные биржи с резервными системами (RS–DEX)
В АММ–DEX цену автоматически устанавливают смарт-контракты. Тем самым достигается стабильность ликвидности, но маркетмейкеры получают возможность манипулировать рынком, поскольку АММ–DEX подвержены непостоянным убыткам.
Проблему потенциального манипулирования рынком решают резервные системы (Reserve Systems). Они аналогичны AMM-протоколам, за одним отличием – AMM-протоколами управляют алгоритмы, тогда как модель РС передает управление в руки пользователей. РС контролируют цены активов с помощью собственного набора правил и могут устанавливать низкое проскальзывание при крупных транзакциях.
Примером модели резервных систем служит ончейн-протокол Kyber Network, который собирает смарт-контракты, функционирующие на любом блокчейне. Часть резервовов Kyber (профессиональные маркет-мейкеры) устанавливают и контролируют цены на основе собственных правил. Цены адаптируются к рыночным условиям. Когда это необходимо, устанавливается низкое проскальзывание для крупных сделок. Чтобы стать резервом, поставщик ликвидности должен получить одобрение от менеджеров (maintainers). Аналогично Uniswap, Kyber Network также интегрирует пулы ликвидности с других платформ, что позволяет обеспечивать дополнительную ликвидность для активов с высоким спросом и предлагать наилучшие курсы для торговых пар.
Другие участники обменного процесса – тейкеры (любые пользовательские адреса, DEX, смарт-контракты), получающие ликвидность от резервов. Хотя в Kyber Network нет книги ордеров, протокол использует инструмент лимитных заявок, позволяющий участникам устанавливать цену, по которой они хотят торговать своими активами.
P2P DEX
P2P-биржи используют систему сверки ордеров. Книги ордеров включают записи всех открытых сделок по покупке и продаже активов для конкретных торговых пар.
Ордер на покупку указывает на то, что трейдер готов купить или предложить цену на актив по определенной цене. Ордер на продажу означает, что трейдер готов продать актив или запросить покупателя о цене.
Спред (разность между лучшими ценами ордеров на продажу и на покупку в один и тот же момент времени на какой-либо актив) определяет глубину книги ордеров и рыночную цену на бирже.
P2P DEX можно разделить на следующие подгруппы:
DEX с атомарными свопами ончейн
DEX с атомарными свопами отвечают всем критериям по-настоящему децентрализованной биржи. Атомарные свопы – это P2P-сделки, которые осуществляются напрямую между кошельками пользователей, без участия посредников. Термин «атомарный» подразумевает, что сделки либо осуществляются полностью, либо не осуществляются вовсе, и тогда пользователи сохраняют свои первоначальные средства.
Пример DEX с атомарными свопами – AtomicDEX, первая биржа такого рода для мобильных устройств. Это некастодиальная биржа, обеспечивающая прямую кросс-чейн торговлю парами большинства существующих монет и токенов (например, обмен криптовалют на основе BTC на токены ERC-20).
DEX с субатомарными свопами
Атомарные свопы позволяют передавать только ценности, тогда как субатомарные свопы – еще и файлы (документы, видеозаписи и т. д.) Также с их помощью можно проводить сделки в рамках множественных свопов.
Офчейн DEX (сверка ордеров офчейн и расчеты ончейн)
DEX с атомарными и субатомарными свопами осуществляют сделки ончейн, тогда как на офчейн DEX книга ордеров находится вне основного блокчейна. Операторы платформы (централизованные ноды) сверяют и заполняют ордеры, прежде чем размещать их в сети. После сверки ордеров транзакции по сделкам проводятся и записываются ончейн. Такая модель позволяет сократить время расчета. Одна из самых популярных бирж такого типа – открытый протокол 0x.
DEX c параллельной обработкой транзакций (parallel processing)
В DEX с параллельной обработкой транзакций сделки осуществляются с помощью смарт-контрактов, но модель отличается от AMM. Поставщики ликвидности и пользователи проводят сделки и поставляют ликвидность с помощью мульти-резервной валюты, которая также используется в пулах ликвидности. В отличие от AMM, где транзакции обрабатываются последовательно, DEX этого типа одновременно обрабатывают множественные транзакции.
Недостатки и риски децентрализованных бирж
Архитектура децентрализованных бирж и полный контроль пользователей над собственными средствами влекут за собой и ряд сложностей:
В октябре 2020 года Cer.Live – платформа от специализирующейся на вопросах кибербезопасности компании Hacken – представила рейтинг децентрализованных бирж. Только две из рассмотренных 25 DEX, Uniswap и Synthetix, получили наивысший балл по уровню безопасности. Оценки 14 из них оказались неудовлетворительными.
Методология рейтинга базировалась на ряде особенных для DEX проблем. Они включают листинг фейковых токенов, проскальзывания цен, задержки в подтверждении транзакций и отсутствие данных о котируемых торговых парах. На итоговую оценку в рейтинге также влияли наличие аудита, вознаграждений за обнаружение багов, а также сквозной безопасности.
Низкую долю «безопасных DEX» создатели рейтинга объяснили особенностями аудита торговых платформ. Многие не повторили эту процедуру после изменений кода. Некоторым DEX оценку снизили из-за продолжительного времени после прошедшего аудита, другие и вовсе отказались от этой практики.
По итогам изучения безопасности DEX в Hacken пришли к выводу, что их пользователи чаще подвержены рискам мошенничества, а не взломам.
Аналитический сервис CoinGecko публикует «рейтинг доверия» (Trust Score), включающий метрики по оценке безопасности криптовалютных бирж на основе данных Cer.Live. В рамках оценки кибербезопасности биткоин-бирж рассматривается защищенность инфраструктуры платформ, включая безопасность серверов, наличие двухфакторной аутентификации пользователей, защиты от спама и фишинга и другие критерии.
Регулирование децентрализованных бирж
Отсутствие законодательной базы остается самым большим риском для DEX и криптоэкономики в целом. Одна из основных сложностей, связанных с регулированием DEX, состоит в том, что в большинстве случаев такие биржи не контролируются конкретными юридическими или физическими лицами.
Из этого вытекают проблемы с определением ответственных в случае какого-либо нарушения, сложности с проверкой торговой активности и выявлением возможных нарушений. По той же причине к децентрализованным биржам нельзя применять некоторые уже существующие нормы, применимые к централизованным биржам.
В марте 2021 года комиссар SEC Хестер Пирс признала, что выработать единые правила для сферы DeFi сложно из-за разнообразия экосистемы, поэтому конкретным проектам лучше общаться с SEC, чтобы не нарушить закон о ценных бумагах.
В конце февраля 2021 года Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) начала принимать обратную связь для внесения поправок в правила регулирования.
В марте 2021 года FATF предложила поправки в руководящие положения для криптовалютной индустрии. FATF разъяснила формулировки децентрализованных бирж и механизмов, обеспечивающих работу платформ и приложений. По мнению авторов поправок, связанные с DeFi проекты считаются поставщиками услуг виртуальных активов (VASP) и должны соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег.
В начале августа 2021 года глава SEC Гэри Генслер предупредил об усилении регулирования DeFi. Позже он подчеркнул, что децентрализованный характер проектов не дает иммунитета от надзора ведомства.
В конце августа 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заключила договор с аналитической компанией AnChain.AI о мониторинге и регулировании сектора децентрализованных финансов.
В сентябре 2021 года СМИ сообщили о расследовании SEC в отношении Uniswap Labs, стоящей за крупнейшей децентрализованной биржей Uniswap, а также целого ряда DeFi-платформ. По данным The Wall Street Journal, специалисты SEC изучают информацию о Uniswap и способах взаимодействия с ней инвесторов. Согласно сайту регулятора, процедура расследования не обязательно приводит к каким-либо правоприменительным действиям, однако в ее рамках SEC может, например, вызывать свидетелей в суд для дачи показаний.
Перспективы децентрализованных бирж
Поскольку DEX являются наиболее удачным решением для обслуживания широких масс пользователей криптовалюты, централизованные биржи будут постепенно внедрять у себя функциональность децентрализованных. Скорее всего, будущее онлайн-обменников лежит где-то посередине, предлагая пользователю плюсы обоих типов бирж.
На пути к массовому использованию DEX предстоит решить проблемы масштабирования блокчейна, сложности пользовательского интерфейса и неопределенности регулирования. Технологические проблемы DEX могут быть разрешены в ближайшем будущем, благодаря чему развитие пойдет в следующих направлениях:
Давление регулирующих органов на централизованные биржи может привести к тому, что DEX станут единственным приемлемым вариантом для части пользователей. Если регуляторы будут давить на команды и разработчиков DEX, их развитие может замедлиться.
На прогресс DEX могут повлиять и реформы в традиционном финансовом секторе. Если он автоматизируется, оптимизируется, внедрит блокчейн и предоставит пользователям более высокую доходность, то сумеет составить конкуренцию сектору децентрализованных финансов.