Что такое экспирация в трейдинге простыми словами
Что такое экспирация и почему это важно знать инвестору
Термин экспирация довольно часто можно встретить в информации для инвесторов. В этом материале рассказываем простыми словами том, что же это такое, какие бывают виды экспирации и как данная процедура влияет на фьючерсы и опционы и ход торгов.
Что такое экспирация на бирже
Экспирация фьючерсов
Как правило, срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартные (одинаковые) даты исполнения (экспирации). В случае фьючерсов это ежеквартальное закрытие. Например, фьючерсы на американской бирже Chicago Mercantile Exchande (CME) исполняются ежемесячно, а фьючерс на индекс РТС имеет четыре срока экспирации в течение года.
Администрация каждой площадки указывает дни закрытия в своем биржевом календаре, который можно найти на сайте биржи в открытом доступе.
По факту расчет по контракту происходит в первый торговый день после даты закрытия.
Экспирация опционов
Пут (put) гарантирует держателю право на продажу актива в момент экспирации. Если в день закрытия контракта разница (маржа) превышает премию (то есть цену опциона для держателя), трейдер извлекает из этой операции прибыль.
Опцион колл (call) дает право купить актив по цене, действующей в момент заключения сделки.
Может ли экспирация быть досрочной
Период досрочного закрытия наступает, когда держатель опциона по каким-либо причинам решает закрыть контракт, не дожидаясь крайней даты.
Экспирация может быть досрочной, но не на всех биржах. Одни биржи дают право досрочной экспирации практически в любой момент торгов, а другие допускают закрытие до срока только по долгим сделкам.
На многих биржах была введена процедура автоматической экспирации, чтобы снизить риск не успеть вовремя подать заявление на закрытие. Например, на Московской фондовой она была введена в 2015 году. Также есть и возможность отказа от автоматической экспирации.
Можно ли продлить срок экспирации
Такая услуга предоставляется брокерами, но далеко не всеми. Если у брокера есть такая опция, то можно продлить срок экспирации, или и вовсе поменять направление, но чаще всего за нее придется заплатить определенным процентом от вложенных денег.
Продление может помочь не уйти в минус, дождавшись повышения цены с помощью данной услуги. В некоторых случаях инвестор может не только предотвратить убыток, но и получить существенную прибыль. Данным инструментом следует пользоваться, если существует реальная возможность дождаться прибыли в будущем периоде.
В противном случае это может принести больше вреда, чем пользы. Не стоит злоупотреблять услугой продления, поскольку брокер может потерять доверие к такому участнику рынка.
Выбрать верный срок экспирации очень сложно, даже профессионалы порой не могут этого сделать. Можно угадать направление движения рынка, но ведь цена не всегда будет идти вверх, а лишь в определенный промежуток времени, что существенно осложняет прогнозы.
Влияние экспирации на ход торгов
В период закрытия волатильность рынка многократно возрастает, поскольку в этот промежуток времени на торги влияет борьба между покупателями и продавцами опционов и фьючерсов. Участники рынка склонны выделять следующие факторы, оказывающие существенное влияние:
Все это провоцирует непредсказуемые колебания рынка, ситуация на котором будет складываться в зависимости от того, кто победит, покупатели или продавцы.
Дата и срок экспирации являются наиболее важными характеристиками опционных и фьючерсных контрактов. Закрытие может быть досрочным, но это зависит от условий торгов конкретной биржи. Следует помнить о том, что в даты экспирации рынок особенно волатилен, подвержен сильным колебаниям, которые сложно предсказать.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Что такое экспирация в бинарных опционах?
Что такое экспирация?
Экспирацией называют срок закрытия ставки, то есть время завершения функционирования опциона. Иначе говоря, это момент, когда вы получите или же потеряете деньги, участники проводят окончательные расчеты.
В переводе с латинского языка слово “expiratio” означает выдох.
Период экспирации в частности зависит от вида опциона и от условий брокера.
Типы сроков экспирации на бинарных опционах:
Краткосрочная экспирация наиболее популярна у новых участников. Она привлекательна своей скоростью, появляется перспектива скорого получения прибыли. Этот тип является и наиболее рискованным, так как вызывает чувство азарта, следовательно, человек совершает необдуманные действия, которые ведут к утрате депозита. В долгосрочной перспективе данная стратегия крайне редко бывает эффективной, это связано с тем, что после серии выигрышей и успешных сделок пойдут проигрыши, это похоже на игру в рулетку. Опытные участники со стажем зачастую советуют использовать внутридневные сроки. Промежутки времени, которые позволяют рассчитывать на что-то определенное и избежать “отката не вовремя”, к ним относятся часовые или дневные сроки, они не позволят играть на собственных эмоциях.
Долгосрочные экспирации считаются наиболее надежными. Однако следует внимательно относиться к таким факторам, как новости и происходящие экономические события. Индикаторы в этом случае особой роли не играют.
Классификация опционов в зависимости от порядка выполнения периода экспирации:
Взаимосвязь с активом
Будет считаться ошибкой игнорирование времени экспирации в торговле активом. Данная связь позволяет сделать прогноз рынка индекса и товаров. Рынок является достаточно предсказуемым, поэтому самыми выгодными на нем будут являться сделки с коротким сроком.
Напротив, валюты и акции, которые отличаются высокой тенденцией изменчивости цены, наименее предсказуемы, а, значит, стратегический успех принесут экспирации среднесрочные и долгосрочные.
Общие рекомендации
Существует единственное правило, которое действует вне зависимости от периода и актива. С момента входа в сделку продолжительность экспирации составляет 5 баров (свечей), это усредненный стандарт показателя.
Заключение
Итак, мы разобрали, что считается экспирацией в бинарных опционах. Это выполнение условий (сделки) после покупки опционов. Проще говоря, по окончании определенного периода продавцы обязаны направить акции или товары покупателям. Этот период и является экспирацией.
Дата экспирации в трейдинге – что это?
Сегодня вы узнаете, что такое дата экспирации в трейдинге. Этот термин относится к таким финансовым инструментам, как фьючерсы и опционы. Сейчас речь не идет о бинарных опционах, здесь подразумеваются самые обычные, биржевые опционы. А дата экспирации этих деривативов, это последний день обращения, тех самых производных инструментов – опционов и фьючерсных контрактов. Уважаемые коллеги, инвест-трейдеры – Здравствуйте!
Где узнать дату экспирации?
Узнать о дате экспирации вы можете из спецификации контракта, на официальном сайте Московской биржи. Также официальные биржи чаще всего, делают календарь экспираций. В общем и в целом, все срочные контракты на нашей бирже, имеют примерно подобное обозначение. Так, например, первая цифра отображает месяц, а вторая – год. В данном примере проиллюстрирован сентябрьский фьючерс:
Что происходит в момент экспирации?
В момент экспирации по соответствующему инструменту, должны прекратиться торги. В противном случае, здесь уже нельзя будет совершать торговые операции. То есть, вы не сможете его купить или продать. Также в точке экспирации по данному инструменту, произойдет расчет в деньгах. То есть, вы должны будете поставить определенную цену. Либо осуществится принудительное закрытие ваших сделок со стороны брокера. Опять же, это зависит от типа фьючерсного контракта, которым вы торгуете. То есть, с расчетным или поставочным фьючерсом, вы совершаете торговые операции.
Принудительное закрытие позиций в момент экспирации
Чаще всего, принудительно брокер закрывает фьючерсы на акции. Ну или на сырьевые товары. Вследствие чего к середине месяца (14-15 число), необходимо закрыть все имеющиеся позиции по соответствующему инструменту. Но также бывает и фьючерс, после экспирации которого, вам необходимо будет поставить определенный товар. Это так называемые поставочные фьючерсы.
Поставочный фьючерс и экспирация
Дело в том, что поставочных фьючерсов очень мало. Так, например, эксперты делали статистику и оказалось, что таких срочных контрактов на бирже, всего около 1%. Поэтому, вряд ли вы когда-нибудь выйдете на поставочный фьючерс. При такой ситуации получается, что если вы купили пшеницу, то будьте любезны предоставить ее в момент окончания договора. И как вы понимаете, сейчас речь не идет о мешке зерна. Потому что в данном случае, подразумеваются тонны данного, сельхоз сырья.
Что происходит до даты экспирации?
До момента даты экспирации, происходит самое интересное. Дело в том, что фьючерсы и опционы – это производные финансовые инструменты. Например, у нас есть акция Газпром, на который есть производный финансовый инструмент, в виде фьючерсного контракта. Ну или договора, если говорить простым языком. Так, например, спецификация данного контракта, будет иметь примерно подобное обозначение:
Перенос позиций на фьючерсах
До какого-то периода, все трейдеры торгуют фьючерс на определенный базовый актив. Но в то же самое время, у нас есть другой фьючерс. Все потому, что фьючерс в среднем, имеет срок жизни примерно 3 месяца. Однако бывают контракты, которые торгуются и дольше. А бывают и меньше, как например, фьючерс на нефть, который имеет ежемесячную дату экспирации. Но давайте предположим, что через неделю у нас будет закрытие определенного фьючерсного контракта. Так, из-за этого большинство трейдеров, понемногу будут переносить свои позиции, на более дальний фьючерсный контракт.
Что происходит в момент экспирации и переноса позиций?
Поскольку спрос на предшествующий контракт падает, а на грядущий контракт напротив – растет, то в первое время будет наблюдаться расхождение графиков. Оно может быть большим, а может быть и незначительным. Однако на опционах расхождение, как правило большое. Кстати, под расхождением подразумевается падение в стоимости инструмента. Разумеется, относительно своего базового актива.
Точка минимальных выплат по опционам
Многие трейдеры утверждают, что проявление активности в момент окончания фьючерсного контракта. Не что иное, как проявление активности крупного игрока. Здесь необходимо иметь ввиду такое понятие, как «минимальная точка выплаты по опционам». Под этим подразумевается цена, на которой меньше всего было заключено контрактов.
Ложные представления об экспирации
Считается, что крупный игрок намеренно ведет цену именно в эту точку для того, чтобы больше на этом заработать. И соответственно, меньше денег за проведение операции выплатить. Утверждение довольно спорное. Мое мнение касаемо этого состоит в том, что представители данной теории, драматизируют ситуацию. Влияние крупного игрока отрицать нельзя, но в общем и в целом, нельзя все движения на рынке причислять только к крупному игроку.
Что такое экспирация
При покупке акций инвестор может удерживать ее в своем портфеле в течение любого периода времени. При этом в определенные моменты будет происходить изменение их цены. На фондовом рынке ограничивает период жизни акций делистинг. Это момент, когда они исключаются из обращения.
Что касается торговли на срочном рынке, ситуация на нем складывается иначе. Существует такое понятие, как экспирация. У фьючерсов и опционов срок действия ограничен. Дата исполнения контрактов и обязательств по ним известна заранее.
Таким образом, экспирация — это окончание срока действия фьючерсных и опционных контрактов на срочном рынке, что предусматривает расчет сторон по ним в соответствии с условиями этих контрактов. Рассмотрим подробнее это понятие и роль, которую играет экспирация в работе инвестора.
Порядок наступления момента исполнения контракта
Порядок экспирации не регламентирован законодательством разных стран, предусматривающим правила работы фондовой биржи и активов, обращающихся на них. В связи с этим каждая биржа устанавливает свой порядок исполнения фьючерсных и опционных контрактов. Обращение каждого из них сопровождается спецификацией. В ней указываются все параметры определенного фьючерса или опциона. Также в ней указываются даты начала обращения и экспирации, то есть момента исполнения контракта, точная информация по которому прописывается в карточке торгового инструмента.
Опционные контракты, зависимо от периода исполнения и срока экспирации, прописанных в спецификации, подразделяются на недельные, месячные и квартальные. Фьючерсные контракты бывают месячные и квартальные. Когда наступает срок исполнения, осуществляется расчет по базовому активу. В зависимости от того, какой тип фьючерса или опциона был куплен или продан (поставочный/расчетный), производится его поставка или списание.
Когда наступает срок экспирации, происходит подсчет итогов. Клиринг осуществляется в промежутке от 18-45 до 19-00 по МСК. Если контракт является расчетным, зачисления и списания по нему осуществляется непосредственно после клиринга. Если контракт является поставочным, зачисления и списания производятся на последующий торговый день после срока исполнения.
В основном, срочные инструменты заканчивают свое обращение в середине марта, июня, сентября и декабря. Это взаимосвязано с тем, что в середине данных месяцев одновременно со сроком исполнения недельных и месячных контрактов, закрываются квартальные фьючерсные и опционные контракты.
Дату исполнения каждого контракта отследить трудно. В связи с этим специально для инвесторов предназначены календари экспирации.
Контракт может быть исполнен раньше окончания срока, то есть досрочно. Его владелец может в любой момент сделать запрос на исполнение обязательств. Тогда фьючерс может быть закрыт по текущей цене. Экспирация фьючерсных контрактов раньше срока считается сложной темой. Для закрытия данных контрактов проводится открытие противоположной равноценной сделки. Она называется обратной или офсетной. К примеру, в случае открытия сделки на покупку на 5 фьючерсных контрактов по Индексу РТС, их владелец должен выполнить открытие сделки на покупку на такое же число контрактов. В итоге обязательства по фьючерсу будут закрыты. Так инвесторы всего мира производят закрытие большинства контрактов. При этом в их планы не входит осуществление поставки по ним базового торгового инструмента в срок экспирации.
Есть такая процедура, которая называется автоэкспирация. Она предусмотрена для всех опционов, торгуемых на бирже. Автоматическая экспирация осуществляется в последний день обращения контракта до клиринга. Инвестор может сделать запрос об отключении опции автоэкспирации.
Почему важно следить за сроками экспирации
Рассмотрев, что такое экспирация, стоит разобраться с тем, зачем сведения о ней нужны участникам срочного рынка. В день, когда закрываются фьючерсные и опционные контракты, на рынке зачастую происходят всплески волатильности.
Самые выраженные ценовые движения наблюдаются, если на момент исполнения фьючерсов или опционов остаются крупные торговые объемы открытых сделок. Участники торговли, находящиеся в убыточных позициях, начинают совершать открытие обратных сделок. Это позволяет в какой-то мере сократить убытки. Крупные инвесторы могут оказать влияние на торговый инструмент путем закрытия своих сделок до момента наступления срока исполнения контрактов.
На повышение волатильности оказывают влияние неожиданный выход новостей или различные события, происходящие на финансовых рынках. Стоит учесть, что даже самые сильные колебания цены в срок экспирации фьючерсов и опционов могут лишь временно повлиять на стоимость базовых инструментов.
Трейдерам, предпочитающим внутридневную и скальпирующую торговлю в эти даты, особенно, если они относятся к срокам квартальных экспираций, рекомендуется быть особенно внимательными в процессе торгов. Это связано с тем, что высокая волатильность активов может привести к закрытию сделок раньше времени и к Margin Call – ситуации, когда брокер принудительно закрывает сделку.
Цена может устремиться в неправильном направлении, в результате чего сработает стоп-ордер Stop Loss, после чего цена возвратится на прежний уровень.
Активы срочного рынка имеют множество параметров. Для торговли с ними мало знать сроки экспирации, а также особенности работы срочного рынка. Важно руководствоваться методами фундаментального анализа. Это связано с тем, что они рассматривают факторы, создающие ценовое движение на рынке. К ним относятся денежные потоки, настроение участников торговли, оценка соотношения спроса и предложения. Также одним из этих факторов является взаимодействие финансовых рынков между собой.
Есть ли лучшее время экспирации и как его выбирать – советы от компании FinmaxFX
Многие трейдеры, особенно новички, сталкиваются с проблемой выбора экспирации для контрактов, когда торгуют на рынке Форекс. Для классических инструментов типа валютных пар, ценных бумаг и индексов это не актуально, но если речь идет о заключении сделок по сырьевым ресурсам и товарам, поскольку операции проводятся на основе фьючерсов, важно грамотно спланировать срок их действия.
Экспирация важна для каждого контракта и каждая минута может быть решающей. Эксперты компании FinmaxFX детально рассматривают аспекты экспирации и как правильно подбирать время для торговли контрактами на товары, сырье и другие биржевые ресурсы.
Определение экспирации и ее особенностей
Экспирация – это дата и время закрытия торговой сделки. Происходит из английского языка, слово «expire» означает «истечение, завершение». Такими образом, ваша сделка будет закрыта в обусловленный момент времени автоматически, и в зависимости от реальной ситуации на рынке вы сможете либо заработать прибыль, либо понести убытки.
Для рынка Форекс данный термин важен, поскольку указывает на окончание действия контракта с выполнением обязательств по нему. Когда вы завершили операцию с фьючерсным контрактом, производится либо финансовый взаиморасчет, либо поставка физического актива. Примечательно, что это всегда происходит в определенный день, обозначенный правилами рынка, и именуется как Triple Witching – это момент закрытия бирж и проведение всех расчетов по исполненным фьючерсным контрактам.
Форекс-экспирация происходит таким образом, что на момент закрытия сделки происходит взаиморасчет, однако позиция переоткрывается на тех же условиях. Определение залоговых обязательств согласовывается перед началом торговли, но если в течение длительного времени не закрывать контракт, есть риск того, что текущая цена резки изменится, а уровень маржи останется на том же показателе. Таким образом, чтобы поддерживать актуальную залоговую сумму, лучше производить экспирацию сделок.
Почему важно выбирать экспирацию для фьючерсов
У фьючерсных контрактов всегда имеется срок действия, поэтому трейдер не сможет удерживать сделку слишком долго, как это можно делать по акциям или валютным парам.
Для каждого вида актива действует свой экспирационный срок, и именно к этой дате будет привязан контракт. Если стоит условие окончание контракта 15-го июля, то он завершится именно в этот день, независимо от того, открыли вы сделку 1-го июля или 14-го июля.
На все активы, которые доступны для заключения сделок с фьючерсами, распространяется срок экспирации. На сегодняшний день выгодно проводить операции с контрактами по энергоносителям, металлам и драгоценным металлам, сельскохозяйственной продукции, даже валютам и ценным бумагам. Сделка может длиться от 1-го месяца до года.
В спецификациях контрактов можно найти всю необходимую информацию, а также увидеть, сколько времени осталось до завершения торговой операции.
Любая торговая стратегия, которую вы применяете для работы, требует учитывать экспирацию по фьючерсным контрактам, и это обусловлено несколькими причинами:
Обязательно учитывайте все эти аспекты, особенно перед открытием сделки – всегда уточняйте, сколько времен остается до завершения выбранного фьючерса по целевому активу. Достаточно потратить несколько минут времени и вникнуть во все подробности, но сэкономить свое время, финансовые ресурсы и нервы.
Как происходит экспирация по фьючерсам
В рамках торговой платформы, на которой работает трейдер, происходят все расчет по контрактам, а также происходят такие действия на момент экспирации контракта:
Поскольку мы рассматриваем торговлю фьючерсами на Форекс, то трейдер может выбрать день закрытия самостоятельно, однако здесь будут учитываться следующие факторы:
Контракты могут открываться на период от нескольких минут до нескольких месяцев. Как только наступила экспирация, закрытие позиции происходит автоматически, и в зависимости от валютного курса на текущий момент времени будет вычисляться финансовый результат – вы получите прибыль или убыток.
Почему необходимо учитывать в сделке экспирационный срок
Ко времени истечения срока фьючерса стоимость актива может изменяться – как в выгодную для трейдера сторону, так и в убыточную. Такая ситуация происходит из-за спекулятивных действий других участников рынка, которые не ждут окончания контракта, а решают закрыть сделку досрочно.
Каждая сторона трейдеров – и покупатели (быки), и продавцы (медведи) – стремятся увеличить собственную прибыль.
Рынок в день наступления экспирационного срока поддается влиянию следующих факторов:
Таким образом, когда сделки закрываются, максимальный размер прибыли достается профессиональным участникам рынка, которые смогли взять верх в рыночном противостоянии.
Как экспирационный срок влияет на ход торгов
Когда наступает день завершения контрактов, на рынке повышается волатильность, причем колебания могут характеризоваться непредсказуемостью и неестественностью. И чаще всего это происходит из-за умышленного раскачивания колебаний самыми крупными участниками:
Могут публиковаться внезапные новости, которые будут провоцировать частных трейдеров менять свое поведение. Однако будьте внимательны и отсеивайте ложные сигналы, чтобы не стать марионеткой в руках крупных игроков. Строго следуйте своему плану и ожидайте завершения сделки.
Вывод
Дата экспирации и сам срок действия контракта на рынке Форекс являются ключевыми показателями, которые влияют на стратегию инвестирования и торговое поведение. Всегда учитывайте все факторы, которые связаны с календарем, чтобы стремиться к наращиванию прибыли и минимизации рисков.