что следует понимать под недружественным поглощением тест
Тесты по предпринимательству Московский международный университет. ТЕСТ предпринимательство. Какое влияние оказывает высокий уровень пяти конкурентных сил на компанию по м портеру
какое влияние оказывает высокий уровень пяти конкурентных сил на компанию по м.портеру
+влияет на снижение прибыли
Что является источником выплаты дивидендов акционерам:
какие риски предпринимательской деятельности не подлежат страхованию
+венчурные
на что направлена реорганизация акционерного общества
Индивидуальный предприниматель может быть признан банкротом:
+по решению суда
как на практике реализуется метод локализации риска
+создание венчурных предприятий
что представляет собой метод диверсификации риска
+распределение рисков между партнерами
почему модель портера выделяет поставщиков в качестве конкурентной силы
на чем основан выпуск облигаций акционерного общества
+на займе
Чем обусловлены экологические риски предпринимательской деятельности:
система управления кадров это
кто принимает предложение заключить договор
+акцептант
какова основная цель создания венчурных предприятий
обладает ли правом собственности на имущество унитарное предприятие
+нет
Что понимается под предпринимательским риском:
+вероятность
изменится ли способ распределения прибыли и убытков от организационно-правовой формы предприятия
какие основные черты присущи методу уклонения от рисков
как называется ограничение конкуренции со стороны спроса
Какая организация признается юридическим лицом
+имеющая имущество
какие государственные предприятия функционируют в режиме оперативного управления госимуществом
+казенные
Какие организации относятся к юридическим лицам
чем обусловлены научно-технические риски предпринимательской деятельности
Чем обусловлены финансовые риски предпринимательской деятельности
Могут ли государственные органы выступать участниками хозяйственных обществ
+нет
что такое угрозы проникновения на рынок потенциальных конкурентов по м портеру
Что такое субсидарная ответственность участников полного товарищества
+ответственность пропорционально размера вклада
Что означает термин конкуренция
+ соперничество хозяйствующих субъектов
Должен ли индивидуальный предприниматель встать на учет в налоговом органе:
кому принадлежит право на отнесение информации к коммерческой тайне
+обладателю информации
Что такое структурный анализ конкурентной среды:
+ Выявление наиболее значимых факторов
С какого момента индивидуальный предприниматель может заниматься предпринимательской деятельностью:
+ С момента государственной регистрации
Что является высшим органом управления акционерным обществом:
+ Общее собрание
что входит систему управления кадров
выгодно ли экономически организация общественных работ для государства
+да
Может ли индивидуальный предприниматель открыть счет в банке:
+да
Чем обусловлены экономические риски предпринимательской деятельности
при каком условии индивидуальный предприниматель должен отчислять средства в фонд занятости
+при условии использования труда наемных работников
где проявляются угрозы со стороны заменителей товара или услуг по м.портеру
+ Конкуренция между основным производителем и заменителем
Как проявляется недобросовестная конкуренция:
НЕ + в самонастройке рыночных отношений
В чем заключается рыночная власть покупателя по М.Портеру:
+В стремлении к снижению цен на продукцию
+ В стремлении к повышению качества товара
Чем обусловлены коммерческие риски предпринимательской деятельности:
+Изменением конъюнктуры рынка
+ Потерей качества товара в процессе обращения
В чем особенности метода компенсации риска:
+ В стратегическом планировании
Почему Модель Портера выделят поставщиков в качестве конкурентной силы:
+ Стремление получить максимальные цены за поставки
Что признается производственным кооперативом (артелью) :
+ Добровольное объединение граждан на основе членства
Как достичь превосходства над конкурентами:
+ Выработка стратегии
Какие существуют формы хозяйственных товариществ:
могут ли акции закрытого акционерного общества продаваться и покупаться на фондовом рынке
Какое влияние оказывает демпинг на конкурентную среду:
НЕ усиливает конкурентную борьбу
+нарушает правила справедливой конкуренции
Чем обусловлены политические риски предпринимательской деятельности:
Что влияет на уровень конкурентной борьбы между традиционными конкурентами по М.Портеру:
НЕ Отсутствие сбалансированных конкурентов
способна ли договорно-правовая форма обеспечить необходимый баланс между спросом и предложением
+да
является ли залог одним из способов обеспечения обязательств
+да
чем обусловлены производственные риски предпринимательской деятельности
как называется сторона принимающая предложение заключить договор
+акцептант
с какого возраста выдается лицензия гражданам решившим заниматься частной охранной деятельностью
+21 лет
какие факторы способствуют развитию теневой экономики
Как часто контролирующие органы могут проверять малые предприятия:
+ Один раз в три года
Что понимается под предпринимательским договором:
+ документ, в котором закреплен факт правоотношения
+юридический факт и договорное обязательство
какие существуют основные виды безопасности предпринимательской деятельности
какие отношения регулирует закон о коммерческой тайне
кто предлагает заключить договор
+оферент
Товарищество на вере – это:
+коммандитное товарищество
Какие существуют формы хозяйственных обществ:
может ли численность закрытого акционерного общества превышать 50 человек
+нет
какой документ имеет преимущества при принятии решения в суде по трудовым спорам
В чем заключается главная задача отбора персонала:
+ В выборе наиболее подходящих кандидатов
что относится к имущественным договорам
обязан ли предприниматель реагировать на трудовые споры
что понимается под предпринимательским договором
каждое ли предложение заключить договор приобретает силу оферты
при изменении договора сохраняются ли обязательства сторон в неизменном виде
все ли виды теневой экономики законодательно запрещены
+нет
имеет ли коллективный договор преимущества перед трудовым законодательством в отношениях между работником и работодателем
+да
с согласия какого органа могут проводиться внеплановые проверки малых предприятий
+прокуратуры
Имеет ли право кандидат на замещение вакантной должности отказаться от прохождения тестирования на полиграфе:
+да
имеет ли право работодатель на тщательную проверку кандидата на замещаемую должность
+от самого работника
В чем заключается процесс набора персонала:
+в создании кадрового резерва
важен ли для работодателя факт наличия незакрытых долгов у кандидата на замещаемую должность
+да
сколько рабочих дней может длиться проверка малого предприятия контролирующими органами
+не более 20ти рабочих дней
к каким последствиям приводит несанкционированное раскрытие информации
обязан ли предприниматель совместно с правоохранительными органами вести поиск пропавшего сотрудника
+да
какие показатели снижают надежность контрагента
какие существуют угрозы экономической безопасности предпринимательской деятельности
при защите обязательств посредством банковской гарантии в пользу кого совершается платеж
+бенефициара
является ли договор средством связи между производством и потреблением
+да
как называется сторона делающая предложение заключить договор
Какие существуют критерии отбора персонала:
+ Физические (медицинские) характеристики
+социальный статус
что характеризует односторонний договор
имеет ли право предприниматель уволить работника без согласования с профсоюзом
можно ли увеличить количество рабочих мест за счет сокращения рабочего дня административно
предпринимательский договор это
является ли договор дарения возмездным договором
Являются ли угрозы экономической безопасности основными для предпринимательской деятельности:
Является ли договор купли – продажи безвозмездным договором:
+нет
правильно ли предоставлять налоговые льготы предпринимателям принимающим на работу инвалидов
+да
является ли удовлетворение моральных потребностей мотивацией труда
+да
Должен ли вновь принятый сотрудник подписываться под документом, который обязывает его хранить коммерческую тайну:
+да
Достаточно ли для заключения консенсуального договора достичь согласия двух сторон:
Что следует понимать под недружественным поглощением:
является ли управление конфликтом составной частью управления персоналом
должны ли условия предварительного договора позволить установить предмет основного договора
+да
что в сфере недружественных поглощений означает гринмейл
+корпоративный шантаж
Какие прогрессивные меры относятся к стимулированию труда:
Частично верно
требует ли процесс приема на работу уступок как со стороны работодателя так и со стороны работника
+да
что такое коррупция
что такое информационная безопасность бизнеса
является ли задаток доказательством заключения договора
+да
Наделен ли правом кредитор удерживать вещь должника до исполнения последним договорных обязательств, если это не предусмотрено договором:
имеется ли взаимосвязь между теневой экономикой организованной преступностью и коррупцией
+да
правомерна ли форма допуска для предприятий связанных с реализацией государственного заказа
+да
обязан ли кредитор при его требовании об уплате неустойки доказывать причинение ему убытков
Что понимается под «недружественным поглощением »?
Сегодня в периодической печати, публицистике и в быту можно услышать множество рассказов о недружественном поглощении того или иного предприятия, о злобных рейдерах раздирающих экономику России, о бессилии правоохранительных органов, их коррумпированности и многом другом. Но всегда ли мы правильно понимаем сущность процессов, о которых идет речь? Попробуем совместно с читателями «Охранной деятельности» разобраться в некоторых современных понятиях экономической безопасности.
Исторически функция создания единых конкурентных условий и поддержания порядка в отношениях собственности закреплена за государством. Невыполнение или некачественное выполнение государством функции координации конкуренции является причиной возникновения противоправных действий по переделу имущества.
Так в России, как впрочем, и в мировой практике, данные проявления принято называть «поглощением». Что такое «недружественное поглощение», что содержит это понятие и в каких случаях его можно употреблять в научном обороте и деловом лексиконе.
В англосаксонской трактовке недружественное поглощение означает банальную скупку акций на рынке, осуществляемую против воли неэффективного менеджмента и нерасторопных крупных акционеров. В общем смысле поглощение – это процесс, в результате которого активы компании становятся собственностью покупателя. Заметьте, покупателя, а не захватчика. Поглощение происходит, когда одна компания приобретает контроль над другой. Именно приобретает, а не перехватывает.
Действующим законодательством Российской Федерации не раскрыто ни понятие поглощение юридических лиц, ни тем более его содержание. Поэтому обратимся к истории и этимологии данного феномена.
В России между терминами «корпоративный захват» и «недружественное (враждебное) поглощение» до сих пор ставится знак равенства. Почитайте российскую рейдерскую беллетристику, где с юморком и прибаутками описывается, как люди теряют имущество, здоровье, а иногда жизнь за производственное имущество; откройте «научные» исследования по данной теме: после ознакомления с ними в голове останется терминологическая солянка.
Где граница между этими категориями? Как отличить рейдерский захват от недружественного поглощения? Критерий прост – законность действий стороны, заинтересованной в контроле над активами. Соблюдение законодательства – вот тот водораздел, что разграничивает враждебное поглощение, виной которому ошибки в управлении компанией, и рейдерство, взращенное на почве коррупции, подкупа и физической силы.
Рассмотрим недружественное поглощение как социально-экономический и политический феномен современной России.
Недружественное поглощение – поглощение хозяйствующего субъекта (предприятия), происходящее против воли настоящих собственников (акционеров) и/или менеджеров с использованием экономических, организационных, правовых и иных мер.
Объектом недружественных поглощений может являться объект недвижимого имущества, акции и доли в уставном капитале юридических лиц. Причинами успешной реализации схем недружественного поглощения может служить несовершенство и противоречивость законодательства, беспечность руководителей, ошибки при создании юридических лиц, коррупционные механизмы и т.п.
В англосаксонской трактовке недружественное поглощение означает банальную скупку акций на рынке, осуществляемую против воли неэффективного менеджмента и нерасторопных крупных акционеров.
В общем смысле поглощение – это процесс, в результате которого активы компании становятся собственностью покупателя. Заметьте, покупателя, а не захватчика Поглощение происходит, когда одна компания приобретает контроль над другой.
Именно приобретает, а не перехватывает
Конечная цель любого поглощения — доступ к активам определенного предприятия. Поставленной задачи можно достичь различными путями: как напрямую — приобрести в собственность интересующее имущество, так и опосредованно — стать владельцем контрольного пакета акций компании, имеющей на балансе указанное имущество.
В настоящее время наибольшее распространение получили три основных варианта поглощения компаний:
· установление контроля над менеджментом предприятия либо лицом, представляющим интересы владельца крупного пакета акций;
· приобретение контрольного пакета акций;
· банкротство компании с последующим приобретением ее активов.
Дружественное поглощение – это тендерное предложение, которое делает менеджмент корпорации-покупателя менеджменту корпорации-цели на контрольный пакет обыкновенных голосующих акций последней.
Под недружественным поглощением компании или активов понимается установление над этой компанией или активом полного контроля, как в юридическом смысле, так и физическом, вопреки воле собственника предприятия и его менеджмента.
Отличия недружественного поглощения и рейдерства.
Главное отличие, что во время недружественного поглощения могут использоваться законные методы.
В случае поглощения дело происходит с помощью денег и судов, а при рейдерском захвате – с помощью силы, судов и денег в гораздо меньшей степени.
Недружественное или враждебное поглощение происходит без нарушения существующих норм УК РФ, то есть не является противозаконным.
В недружественном поглощении отсутствует силовая составляющая.
Рейдерство – это недружественное поглощение имущества и прав собственности, которое осуществляется с использованием недостаточности правовой базы и с коррупционным использованием государственных, административных и силовых ресурсов.
Законная операция по поглощению активов становится рейдерским актом, если хотя бы на одном этапе применяются незаконные методы.
Главный критерий – законность действий стороны, заинтересованной в контроле над активами.
Соблюдение законодательства – то, что разграничивает враждебное поглощение, виной которому ошибки в управлении компанией, и рейдерство, основанное на коррупции, подкупе и применении физической силы.
В России не существует различия между терминами «корпоративный захват» и «недружественное (враждебное) поглощение».
© 2005-2021 Медиа-портал «Хранитель». Все права защищены.
Что такое недружественное поглощение. Основные способы защиты
Недружественное поглощение (более известное за рубежом как Hostile Takeover) представляет собой ситуацию, когда одна компания приобретает контроль над другой без желания, согласия руководителей последней компании в лице её совета директоров, иного топ-менеджмента и (или) значительной части её владельцев (акционеров).
Враждебное поглощение как явление стало популярно, а, следовательно, наиболее известно во второй половине прошлого века на рынках США. Именно в тот период стали широко распространены сделки по слиянию и поглощению (M&A), и в качестве разновидности слияния-поглощения, естественно, имели место «принудительные» сделки подобного рода.
В зависимости от степени контроля государства за корпоративными сделками, в зависимости от того, в чьих руках концентрируется собственность и активы, разнятся и случаи враждебного поглощения: так, по некоторым данным, чаще всего такие слияния-поглощения имеют место в США (в силу того, что государство особо не вмешивается в эту сферу, предоставляя обширную свободу в части создания корпоративных механизмов защиты активов и компании в целом в учредительных документах, иных внутренних документах компаний, довольно часто встречаются компании, которые плохо организуют корпоративную защиту, защиту активов). Реже подобное происходит в Европе. В частности, причиной этого является то, что основные активы, различные доли принадлежат хорошо организованным и защищённым компаниям, холдингам, корпорациям. В Германии это банки, в Австрии – государственные структуры, в Италии – семьи (так называемые «семейные» бизнесы, когда все доли компаний, все активы находятся в распоряжении строго членов семьи).
Тем не менее, способов недружественного поглощения довольно много, развиваются старые, появляются новые. Потому никто полностью не застрахован от возможных враждебных действий со стороны конкурентов.
В данной статье мы постараемся осветить понятие недружественного поглощения с разных сторон, опишем возможные причины и цели поглощений, а также обозначим популярные стратегии защиты от тех или иных видов «недружественных поглощений».
Что это вообще такое?
Под недружественным поглощением как правило понимают получение полного контроля над компанией-целью и её активами при сопротивлении руководства и (или) крупных акционеров. Когда говорят о недружественном поглощении, обычно имеют ввиду формально законные методы и механизмы, использующие пробелы и недостатки правовой системы. Полузаконные и незаконные методы и механизмы принято приписывать «корпоративному захвату» (сюда относится всем известное рейдерство). Корпоративный захват, как правило, содержит действия, которые призваны лишь создать видимость наличия правовых оснований для приобретения контроля захватчиком.
В зависимости от того, как соотносятся между собой компания-агрессор (захватчик) и компания-цель, выделяют:
1) Горизонтальное поглощение (когда компания-агрессор и компания-цель являются прямыми конкурентами, выпускают одинаковую по сути продукцию);
2) Вертикальное поглощение (когда компания-агрессор и компания-цель осуществляют разные производственные процессы, связанные с производством и реализацией одного и того же продукта; это могут быть производитель и дистрибьютор, производитель материала и производитель конечного продукта и т.д.);
3) Конгломератное поглощение (когда компания-агрессор и компания-цель никак не связаны между собой в рамках деятельности: они не производят одинаковый товар, не являются конкурентами, не действуют в рамках этапов производства и реализации одного продукта; действуют в разных отраслях экономики и производства);
Также некоторые выделяют:
4) Самозахват (ситуация, когда один из участников компании (акционеров), топ-менеджеров с помощью посредников и подставных лиц приобретает контрольный пакет и получает контроль над компанией);
5) Родственные (концентрические) поглощения (компания-захватчик и компания-цель производят взаимосвязанные товары, возможно, имеют схожие технологии производства; при этом, товары не являются одинаковыми, и производящие их компании не связаны производственными или снабженческими процессами).
Очевидно, простого изложения классификации без объяснения возможных причин, целей недружественного поглощения не хватит для того, чтобы правильно выбрать стратегию защиты компании. Ведь если известно, какую цель преследует компания, какую ценность для неё в рамках этой цели представляет компания-цель, то можно довольно быстро найти способы «обесценивания» компании-цели, создать условия, при которых данная компания более не будет отвечать интересам компании-захватчика.
Причины и цели захвата компании
Цели и причины, как правило, перекликаются между собой в общем виде, но совпадают полностью довольно редко. Также стоит принимать во внимание, что причины и цели могут быть поверхностными (формальными), могут быть промежуточными и глубинными (реальными, конечными). При этом, причины в данном случае формируются в рамках поставленных задач и целей, то есть обуславливаются ими (к примеру, целью компании является увеличение присутствия на рынке производства товаров. Перед ней стоит выбор между двумя основными способами достижения цели: самостоятельное наращивание мощностей с целью увеличения объемов и снижения себестоимости единицы продукции, поглощение прямых конкурентов, что позволит вытеснить их с рынка, а также забрать имеющиеся у них активы и без проблем занять ту долю рынка, что приходилась на них. Компания-агрессор изучит издержки в каждом случае и выберет второй вариант по причине того, что это будет требовать меньше вложений, будет иметь больший эффект по сравнению с простым увеличением мощностей, а также всё ещё останется возможность самостоятельного увеличения собственных мощностей). Причины от случая к случаю могут быть и менее очевидными. Поэтому, определить причины не так важно, как цели. Понимая промежуточные цели, можно с высокой вероятностью верно определить направление защиты, выбрав соответствующую стратегию.
Конечной целью с определённой долей условности всегда можно считать получение / увеличение прибыли захватывающей компании (контролирующих её лиц). Неважно, будет ли эта цель достигнута за счёт попытки приобретения компании, способной увеличить эффективность на каком-либо рынке за счёт объединения мощностей, за счёт вывода имеющихся у «атакованной» компании ресурсов с последующей ликвидацией или же просто за счёт устранения одного из главных конкурентов и захвата его доли на рынке. Конечный результат (как и первоначальное желание, стоящее за ним) один – увеличение прибыли.
Однако, понимание этой цели не имеет практической ценности без понимания промежуточных целей, которыми и определяются стратегии захвата компании.
В теории, две основные цели – собственное развитие и устранение конкурента. Собственное развитие представляет собой тот случай, когда компания в том или ином виде хочет становиться «крупнее» в рамках своей основной деятельности. Она хочет увеличивать объемы производства, уменьшать издержки, повышать качество продукции и т.д. В данном случае, если компании-захватчику покажется, что компания-цель находится в оптимальном состоянии (как в плане корпоративной структуры, так и в плане производственных показателей и показателей прибыли), то она после захвата может оставить практически всё как было, сменив руководство. Возможно, ей достаточно будет лишь иным образом распределять ресурсы этой компании, объединять их со своими, в результате чего возрастёт как её собственная прибыль, так и прибыль захваченной компании. В таком случае может возрасти и прибыль остальных участников (акционеров). Такие примеры сформировали мнение, что сугубо экономический эффект даже от недружественного поглощения может быть положительным (то есть, даже недружественное положение не всегда несёт негативный эффект). Всё будет зависеть от того, какую роль играет тот или иной субъект в компании, а также каким образом производится захват.
Устранение конкурента – тот случай, когда компания считает, что увеличения прибыли в рамках основной деятельности можно достигнуть только в том случае, если устранить конкурента (то есть если весь рынок уже распределён и спрос отвечает предложению). Когда компания определяет своей промежуточной целью устранение конкурента, ни один из участников компании-цели или руководства в долгосрочной перспективе не окажется в плюсе. Выгоду, возможно, получат случайные миноритарные акционеры от продажи своих акций по высокой цене (если компания-агрессор выберет подобную стратегию), однако в целом компания-цель и все её участники заинтересованы в том, чтобы избежать такого поглощения.
Также компании агрессоры могут быть заинтересованы в компании-цели и в иных случаях, когда, к примеру, имеет место конгломератное поглощение, в результате которого компания-агрессор просто надеется извлечь выгоду из дальнейшей продажи полученных активов (то есть компания занимается перепродажей активов).
В целом, это три основные промежуточные цели, которые на практике могут между собой пересекаться и проявляться самым неожиданным образом. В любом случае, чем точнее определены цели, тем яснее становится стратегии захвата и то, как им противостоять.
Основные стратегии захвата
Стратегии захвата и стратегии защиты довольно сложно классифицировать. Однако, основными видами захвата, которые принято выделять, являются тендерное предложение (Tender Offer) и борьба за представительство (Proxy fights).
Тендерное предложение представляет собой ситуацию, когда компания-агрессор открыто заявляет о желании приобрести доли (акции) компании-цели практически любых размеров, чтобы в результате аккумулировать в своих руках контрольный пакет. При этом, эффективность стратегии обуславливается тем, что компания агрессор-предлагает цену за доли ощутимо выше рыночной. В результате, акционеры, не имеющие никакой лояльности к самой компании, с большой вероятностью продадут свои акции такой компании-агрессору. В таком виде данная стратегия (без параллельного использования иных способов) малоэффективна, и может сработать только в том случае, если бумаги компании обращаются свободно (если это, скажем, акции открытого акционерного общества). И даже в этом случае необходимо помнить о наличии определённых государственных механизмов регулирования (определённые ограничения и методы контроля установлены в Федеральном законе от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции», хоть они и применимы только к самым крупным экономическим субъектам).
Формой тендерного предложения выступает предложение обмена, когда вместо прямой оплаты скупаемых акций, ценных бумаг организации, предлагается обмен, скажем, иных ликвидных ценных бумаг на ценные бумаги, дающие контроль над компанией-целью.
Тендерное предложение – достаточно дорогой способ приобретения активов, поэтому он также используется, как правило, крупными компаниями в отношении маленьких участников рынка.
Иными вариантами неверного решения, которые могут привести к захвату компании-цели, могут быть решения об открытии кредитной линии, заключении договоров с ненадежными контрагентами, иные убыточные решения (с целью наращивания долгов компании и уменьшения её стоимости).
К обозначенным выше базовым стратегиям захвата можно добавить более конкретные механизмы (способы) недружественного поглощения:
Основные стратегии защиты компании
Основными видами стратегий защиты считаются стратегии так называемой «отравленной пилюли» (poison pill), «отпугивателя акул» (shark repellent).
Стратегии отравленной пилюли, как следует из названия, направлены на то, чтобы отбить желание у компании-агрессора проводить недружественное поглощение. То есть, говоря иными словами, компания-цель делает так, чтобы конечная или промежуточная цель компании-агрессора в случае поглощения были более недостижимы. Компании-цели совершают действия, в результате которых приобретение такой компании становится невероятно затратным для агрессора. Ядовитая пилюля представляет собой предоставленное действующим акционерам (может быть, только некоторым) преимущественное право приобретения акций компании по цене ниже рыночной (со значительной скидкой). Этот механизм может частично содержаться как в уже выпущенных акциях (привилегированных), так и в уставе, акционерном соглашении и активируется (ставится под условие), когда происходит скупка акций (к примеру, скупка голосующих акций в размере 10% от всего числа голосующих акций) без одобрения общего собрания или совета директоров. При этом, когда внутренние акционеры скупают выпускаемые компанией-целью акции – это называется внутренняя ядовитая пилюля (flip-in poison pill). Внешняя ядовитая пилюля (flip-over poison pill) представляет собой ситуацию, когда акционеры компании-цели начинают скупать акции (доли) компании-агрессора со значительной скидкой. При этом, в уставе может быть предусмотрено, что в случае недружественного поглощения совет директоров или общее собрание получают право инициировать выпуск акций с любым набором привилегий, любым соотношением с обычными акциями (в РФ тяжело реализовать). Именно эти акции и приобретают действующие акционеры со скидкой в целях «размытия» доли компании-агрессора и предотвращения захвата.
Примером отпугивателя акул считается сложный состав совета директоров компании, а также многоступенчатая система выборов членов совета директоров. Так, можно предусмотреть, что совет директоров будет состоять из 9 человек, и каждые три года будет переизбираться треть (причём, за 9 лет все 9 директоров должны пройти процедуру переизбрания), с учётом того, что никаких специальных оснований внезапного переизбрания всех директоров или их значительной части, увеличения состава совета устав содержать не будет. Это позволит первоначальным акционерам (участникам) сохранять контроль над компанией в течение длительного времени, предотвращая захват через совет директоров.
Также к механизмам защиты компании относятся золотые (серебряные) парашюты, стратегия инициирования поглощения своей компании другой компанией на более выгодных условиях («белые или серые рыцари»), стратегия Пакмана (Pac-man strategy), когда компания-цель начинает ответное поглощение компании-агрессора, замыкающий опцион, голосующий план и другие. Наше законодательство имеет свою специфику, а также развивается довольно быстро, поэтому некоторые способы защиты могут быть либо уже предусмотрены законом, либо же им ограничены.
Так или иначе, чтобы успешно выбрать стратегию защиты, необходимо иметь правильное представление как о внутренней ситуации в компании (степени защищённости компании оговорками и условиями в корпоративных документах и акционерных соглашениях), так и о внешней (о том, какова ситуация на рынке, каковы цели компании-агрессора, почему хотят поглотить именно вашу компанию). Без разработки корпоративной (состоящей из финансово-правовых механизмов, инструментов) защиты ни одна успешная компания не сможет долго оставаться независимой. Чтобы сохранить самостоятельность и дальше развивать свою компанию в желаемом направлении, рекомендуем задуматься над вопросами корпоративной защиты и обратиться к специалистам для её разработки и внедрения.